央行宣布加息后的首個交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.6754，較前一交易日大幅走低201個基點。

美元走高致非美貨幣走軟

一般而言，一國央行提高基準利率，將吸引國際流動資金流入該國，匯率將承受升值壓力。昨天，人民幣匯率并未出現(xiàn)升值。銀行外匯交易員表示，人民幣大幅貶值主要還是隔夜美元走勢太猛，監(jiān)管層也借機調(diào)整一下，打壓一下人民幣升值預期。

央行19日晚意外宣布加息，國際市場認為此舉意味著中國將控制經(jīng)濟增長的速度。避險情緒的上升令美國股市收跌并推高美元，自央行宣布加息后，美元指數(shù)一度沖高至78.2。截至昨晚8時，美元指數(shù)位于77.7區(qū)間。美元的走高導致其他非美貨幣走軟，歐元、澳元等對美元的跌幅超過100個基點，人民幣對美元匯率中間價也出現(xiàn)了201個基點的大幅度回落。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，加息和升值對國內(nèi)經(jīng)濟都是緊縮的，為避免政策效應疊加造成超調(diào)，未來人民幣升值速度可能趨緩。同時他表示，從緩解熱錢流入壓力的角度，也應放緩升值節(jié)奏。目前，人民幣對美元升值幅度同比已達2.8%左右，數(shù)據(jù)顯示很多出口企業(yè)的利潤只有3.0%，最多不到5.0%，過多升值將令大批企業(yè)破產(chǎn)。這意味著，年升值3%，人民幣對美元可能已近經(jīng)濟能夠承受的極限。

熱錢是否加劇流入引爭議

中美利差一直是制約中國利率政策的一個重要因素，此前市場普遍認為，在美國日本等發(fā)達國家仍在加碼量化寬松貨幣政策之時，中國加息政策將謹慎出臺，否則利差的擴大將吸引更多的熱錢流入中國，從而進一步加劇中國的資產(chǎn)泡沫。專家對此觀點不一。

亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學家莊健表示，央行本次加息也面臨較大的挑戰(zhàn)，國內(nèi)市場與外部市場的利差擴大，加息在短期內(nèi)將進一步加大人民幣升值預期，或?qū)⑽嗟馁Y金流入。中國外匯投資研究院院長譚雅玲對媒體表示，美元還處在貶值周期中，現(xiàn)在加息將導致人民幣升值壓力加大，跟美元的差距會越來越大，導致熱錢流入加速，抑制資產(chǎn)價格上漲的壓力也會加大。

中國社科院經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝和中央財經(jīng)大學教授郭田勇則表示，加息和吸引熱錢流入之間并不是必然的因果關系。劉煜輝表示，對熱錢的吸引力主要還是資產(chǎn)價格，因為資產(chǎn)價格的波動會遠遠大于利率波動，加息可能會抑制資產(chǎn)泡沫，降低熱錢的套利空間。因此會否吸引熱錢流入，還要取決于今后一段時間的資產(chǎn)價格變動。