交易獲批難度不大

根據(jù)協(xié)議，新交所將以每股48澳元的價格收購澳交所，該出價較前一日澳交所股票收盤價高出37%。交易將以45%現(xiàn)金和55%股票的形式進(jìn)行。對于這一報價，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為不低。安本資產(chǎn)管理澳洲股票部門主管丹尼爾表示，雖然該報價距離澳交所股價紀(jì)錄高點還有距離，“但也確實夠高的了。”

據(jù)悉，交易完成后，新交所首席執(zhí)行官博可將成為新交易所總裁，新的上市公司股票將主要在新加坡掛牌，但會以存托憑證的方式在澳大利亞上市。該筆交易有望在明年第二季度最終完成。

對于此宗交易，澳大利亞證券交易所首席執(zhí)行官埃爾斯通表示，這是東西方兩個大公司的融合，這樣大規(guī)模的合并前所未有。新交所方面也表示，在日益全球化的今天，“這將造就一個具有高度競爭力的交易所集團(tuán)。”

交易能否最終落定還需等待澳大利亞監(jiān)管部門和交易雙方股東的批準(zhǔn)，不過埃爾斯通認(rèn)為交易申請獲批的難度不大。

市場方面更為看好交易給澳交所帶來的影響。分析人士認(rèn)為，通過合并，澳交所不但可以降低交易費用，而且可以吸引亞洲、尤其是來自中國的客戶。澳交所表示，借助此次交易，澳交所收入將增加約20%。雙方發(fā)布合并聲明后，澳交所股票恢復(fù)交易，并一度飆漲25%，最終收于41.75澳元，漲幅為19.2%；新交所股價則一度下跌6.7%，最終報收9.40新元，下跌1.8%。

主動出擊應(yīng)對競爭

數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞股票市場目前市值約為1.36萬億美元，新加坡股市市值為5544億美元，二者分別是亞洲第五大和第八大股票市場。按照上市公司數(shù)量計算，目前新交所是亞洲第二大交易所，澳交所排名緊隨其后，雙方合并后將有超過2700家公司在新的交易所上市，在亞太地區(qū)僅次于印度孟買證券交易所。

分析人士認(rèn)為，兩大交易所合并有助于回?fù)羝渌灰姿母偁幫{?；ㄆ旆治鰩熈_伯特認(rèn)為，兩家交易所合并是防御性的舉措，“雙方都有相對成熟的國內(nèi)成長機(jī)會，但因為其它交易所侵蝕市場份額，它們也面臨著失去實際壟斷地位的威脅。”

事實上，新交所近期在拓展業(yè)務(wù)方面一直表現(xiàn)活躍。10月22日，其與納斯達(dá)克OMX集團(tuán)簽訂旨在為上市公司提供兩地上市機(jī)會的合作協(xié)議，當(dāng)天就有19只亞洲企業(yè)的美國存托憑證集體登陸新交所全球報價板。

經(jīng)紀(jì)公司新際集團(tuán)日本部門主管朱利安表示，近年來新交所在開發(fā)新產(chǎn)品、增加分銷網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)化企業(yè)架構(gòu)等方面都“表現(xiàn)積極”。

對港交所影響有限

針對新澳交易所“聯(lián)姻”一事，英國《金融時報》分析稱，新、澳兩家交易所的增長都過分倚靠本國市場，面對著背靠中國內(nèi)地的香港這個強(qiáng)大對手，不擴(kuò)充就難以生存。

而對此，被視為最大競爭對手的香港聯(lián)交所未予以正面回應(yīng)。該所發(fā)言人僅表示，港交所會繼續(xù)在全球范圍物色能夠帶來協(xié)同效益的機(jī)會，其對任何合作機(jī)會都持開放態(tài)度。受同業(yè)并購消息刺激，港交所(00388.HK)股價25日表現(xiàn)優(yōu)異，全天上漲4.9%，股價升穿180港元。

香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)25日表示，新澳交易所合并不會影響港交所地位，各地區(qū)的交易所發(fā)展要配合自身戰(zhàn)略，找尋合作伙伴及并購可以理解。他說，香港股市持續(xù)興旺，港交所作為全球市值最高的交易所，已反映其具備上市平臺的價值。

新鴻基金融分析員蘇沛豐也認(rèn)為，新交所并購澳交所一事對港交所影響有限，因為港交所的主要服務(wù)對象是本地及中國內(nèi)地企業(yè)，而這些企業(yè)很少到新加坡或澳大利亞上市。

2003年以來全球交易所主要并購活動

年份 交易

2003-2007北歐OMX收購8家交易所

2007紐交所與泛歐證交所合并，后購入印度交易所5%股權(quán)

納斯達(dá)克收購費城交易所、波士頓交易所，出售倫敦交易所

納斯達(dá)克收購OMX

芝加哥商業(yè)交易所收購芝加哥期貨交易所

倫敦交易所收購意大利交易所

東京證交所購入新加坡交易所4.99%股權(quán)

美國國際證交所與歐洲期貨交易所合并

2008芝加哥商業(yè)交易所收購紐約商品交易所

巴西圣保羅交易所與巴西商品期貨交易所合并

馬來西亞交易所向芝加哥商業(yè)交易所出售25%衍生品交易業(yè)務(wù)

2009倫敦交易所收購當(dāng)?shù)亓眍惤灰灼脚_

2010芝加哥商業(yè)交易所與道瓊斯成立金融指數(shù)服務(wù)公司

新加坡交易所收購澳洲交易所（中國證券報）