11月8日，由于受到外圍股市暴挫和首只以中國(guó)股票市場(chǎng)下跌獲利的ETF將在美國(guó)上市等消息的直接影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)憂慮情緒急速膨脹。在大盤(pán)藍(lán)籌股大幅殺跌的重壓下，上證綜指接連擊穿5600點(diǎn)、5500點(diǎn)和5400點(diǎn)三道關(guān)口，直逼5300點(diǎn)大關(guān)，深證成指18000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也宣告失守。滬深股市跌幅雙雙超過(guò)了4%。兩市個(gè)股殺跌慘烈，九成以上的個(gè)股收出綠盤(pán)。

　　根據(jù)專(zhuān)家的分析，當(dāng)天大盤(pán)暴跌的外部因素主要來(lái)自于周邊股市的暴跌。美股出現(xiàn)大幅殺跌，帶動(dòng)H股出現(xiàn)大幅低開(kāi)，由于A+H股的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，使滬市直接開(kāi)在5560點(diǎn)的支撐位下方，此點(diǎn)位也是今天大盤(pán)的最高位，開(kāi)盤(pán)就決定了反彈提前夭折，場(chǎng)內(nèi)資金反手做空成為必然。在外圍資金觀望下，場(chǎng)內(nèi)資金多殺多導(dǎo)致大盤(pán)狂瀉不止。

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看，此前累積的政策效應(yīng)也在陸續(xù)凸顯。顯而易見(jiàn)的是，市場(chǎng)資金面逐漸緊張，管理層嚴(yán)控基金規(guī)模，48只基金已暫停申購(gòu)，預(yù)示管理層在控制股市泡沫化方面正在努力尋找藥方。在資金流入速度放緩而新股發(fā)行速度加快的情況下，市場(chǎng)存量資金陷入到拆東墻補(bǔ)西墻的窘境之中。

　　益邦投資分析師認(rèn)為，市場(chǎng)從4000漲到6000點(diǎn)的上一波行情，其主要推動(dòng)力來(lái)源于央企的回歸和整合概念。該波行情的特點(diǎn)是央企大盤(pán)權(quán)重股領(lǐng)漲，盤(pán)面的整體表現(xiàn)是權(quán)重越大股價(jià)漲幅越大，權(quán)重越小漲幅越小，有的甚至不漲反跌。如同樣是銀行股，自7月6日以來(lái)工商銀行漲幅近80%、招商銀行和浦發(fā)銀行分別上漲85%和70%。而中小銀行的南京銀行和寧波銀行自7月中旬上市以來(lái)除了上市之初有所表現(xiàn)外，截至目前的累計(jì)漲幅基本為零。此外，有色金屬、鋼鐵、電力板塊、房地產(chǎn)和電子信息等行業(yè)也都出現(xiàn)類(lèi)似情況。

　　實(shí)際上，近一個(gè)時(shí)期來(lái)為數(shù)眾多的中小盤(pán)股股價(jià)停滯不前，創(chuàng)出5·30調(diào)整以來(lái)的新低的個(gè)股比比皆是。行業(yè)的中小盤(pán)股嚴(yán)重地被邊緣化，導(dǎo)致出現(xiàn)“二八”行情或叫做結(jié)構(gòu)性行情。根據(jù)益邦投資的統(tǒng)計(jì)，目前大盤(pán)行業(yè)龍頭股靜態(tài)PE普遍在50倍左右，有的高達(dá)100多倍。而同一行業(yè)的小盤(pán)股，甚至是成長(zhǎng)股的PE也多在20倍附近。“這種估值定價(jià)上的畸形，表明市場(chǎng)的投機(jī)炒作氛圍濃厚，最后必然要重回價(jià)值投資本源。”

　　業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，股市的適當(dāng)下跌有利于市場(chǎng)釋放風(fēng)險(xiǎn)，加速股票價(jià)值的回歸。但是，在目前下跌過(guò)程中出現(xiàn)一個(gè)不同以往的現(xiàn)象，就是多數(shù)優(yōu)質(zhì)股票在領(lǐng)跌，包括中字頭的股票及銀行股，這些機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有的個(gè)股的下跌說(shuō)明市場(chǎng)形勢(shì)暫時(shí)發(fā)生了很大變化，意味著有長(zhǎng)線資金暫時(shí)離場(chǎng)。

　　“其實(shí)，管理層并不希望股指出現(xiàn)暴跌，從而給我國(guó)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展帶來(lái)不良影響。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，管理層對(duì)股指當(dāng)前的點(diǎn)位還是基本認(rèn)可的，只是不希望股指的過(guò)快上漲，而是讓股指在可控的范圍內(nèi)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)一道溫和上漲。”華泰證券分析師向記者表示。”

　　值得注意的是，周四（8日）人民幣匯率對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.4251，再創(chuàng)匯改以來(lái)的新高。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，在美元加速貶值而中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勢(shì)和加息的背景下，中國(guó)輸入型流動(dòng)性過(guò)剩的格局難以改變，這必將帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)膨脹。

　　三元顧問(wèn)分析師表示，雖然大盤(pán)再次呈現(xiàn)大幅度的殺跌，但是風(fēng)險(xiǎn)也借此大量釋放。實(shí)際上，大盤(pán)已接近中長(zhǎng)期成本區(qū)域。在牛市情況下，長(zhǎng)期成本線將成為未來(lái)市場(chǎng)調(diào)整的強(qiáng)勁支撐。因此，對(duì)于絕大部分處于牛市支撐線附近的個(gè)股，其投資價(jià)值也再度凸顯，甚至存在二次爆發(fā)的可能。