基金業(yè)績不再是神話，隨著A股與全球市場全面調(diào)整，眾多基金凈值紛紛下跌，甚至有相當(dāng)一部分跌破了1元面值。A股基金由于在拆分或分紅后遭遇市場調(diào)整，有27只基金單位凈值跌破了1元，另外，11月2日披露凈值的QDII基金中，也有兩只面值在1元以下。

　　觀察每天的中石油盤面交易可以發(fā)現(xiàn)，套牢的機構(gòu)不在少數(shù)……

　　可能有些基民還沒有回過神來，原來漲得好好的“愛雞”，怎么一下子就跌破面值了呢？下面我們分國內(nèi)A股基金和QDII基金兩部分為大家分析一下基金跌破1元面值的原因并請專家給出相應(yīng)的投資建議。

■市場現(xiàn)象

　　國內(nèi)A股基金27只跌破面值

　　隨著兩年來牛市的持續(xù)發(fā)展，開放式基金很長一段時間內(nèi)消滅了1元以下的基金，但隨著股市近期的劇烈震蕩，1元以下的基金又冒了出來，而且達到了27只之多，讓人大跌眼鏡。在跌破面值的基金中不乏明星基金，究竟是什么原因使昔日的“明星”落到了如此地步呢？

　　記者通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這27只凈值跌破1元的基金幾乎都是近日實行大比例分紅或剛拆分的基金。實際上，無論是大比例分紅的基金還是拆分基金，基金凈值同股市和其他基金凈值下跌，并不是有意之舉。問題的關(guān)鍵在于這些基金在分紅或拆分后沒有遇到市場上漲，而是遭遇到市場的深幅回調(diào)，而且大比例分紅或拆分基金在規(guī)模增加后，相當(dāng)于股票倉位降低，那么市場再次下跌時，分拆基金跌幅應(yīng)該小于大盤指數(shù)和同類基金。此外就盤面看，這27只基金的跌幅并不比別的基金大，只是它們凈值歸一后又繼續(xù)下跌，跌破面值后就格外引人關(guān)注。

　　下表是截至11月9日凈值在1元以下的A股基金。

■不同認識

　　凈值下跌 部分基民錯誤觀點多

　　面對投資的基金下跌，不少基民表現(xiàn)頗為著急，尤其對于基金公司拆分、分紅等營銷手段的質(zhì)疑聲也越來越多。采訪中基民有各種各樣的錯誤觀點：

　　跌破面值都怪大比例分紅

　　在金博會上，記者就聽到一位基民這樣抱怨：“我覺得就是大比例分紅鬧的，原來漲得挺好，自從大比例分完紅，就沒見漲，天天跌。”更有基民嚴(yán)厲指出，基金拆分不過是花哨的營銷手段，基金拆分之后跌破面值，損害了基民的利益。

　　這類基民把跌破面值都歸結(jié)為是大比例分紅造成的，事實上，大比例分紅后基金股票倉位有所降低，漲的時候漲得要慢一些，但跌的時候自然也能更有效地降低股市下跌給基金凈值帶來的損失。如果基民選擇的分紅方式是紅利再投資，那么由于股票倉位相對較低，基金下跌的幅度會比沒進行大比例分紅前要小；如果基民選擇的是現(xiàn)金分紅，那相當(dāng)于已經(jīng)鎖定了相當(dāng)大一部分利潤，損失會更小。

　　倉促“殺雞”

　　有投資者表現(xiàn)急躁，張阿姨告訴記者說，她認為上當(dāng)了，不該貪便宜買低價格的大比例分紅或拆分的基金，干脆“殺雞”，再好好“選雞”！

　　盲目的“殺雞”不是明智之舉，只有在兩種情況下才考慮“殺雞”：一是牛市轉(zhuǎn)為熊市，二是基金公司發(fā)生某種危機或者基金經(jīng)理發(fā)生了變更，基民對新的基金經(jīng)理不信任。但現(xiàn)在基金在大比例分紅后，降低了股票倉位，使基金凈值損失更小。實際上一種正確的操作，應(yīng)當(dāng)更加相信基金經(jīng)理管理基金的能力，他們會逢低買入股票，對基金業(yè)績增長是有好處的。

　　等解套就贖回

　　采訪時，基民耿大爺告訴記者：現(xiàn)在都跌成這樣了，已經(jīng)被套了15%了，等稍微漲回來點不賠了就贖回，不能賠錢賣。

　　這位基民的看法很有代表性，最近一個月買大比例分紅或拆分基金的基民不少都已經(jīng)被套了，大家都在等著解套就賣?；襁@種短線頻繁操作基金的策略也是不明智的，首先，要花費不少手續(xù)費，錢自己沒掙到，申購和贖回的手續(xù)費都讓銀行掙走了。其次，基金跌破面值只是短時間的，基金需要足夠的時間，給出投資者滿意的業(yè)績。第三，基金是長期投資產(chǎn)品，頻繁的申購贖回不能體現(xiàn)出它的優(yōu)勢。

　　基金名稱 基金代碼 周漲幅% 凈值

廣發(fā)聚豐 270005 -3.58 0.9998

海富通精選 519011 -4.27 0.999

招商先鋒 217005 -4.42 0.9982

長城安心回報 200007 -4.13 0.9971

天治財富增長 350001 -4.19 0.9933

鵬華價值優(yōu)勢 160607 -3.52 0.992

博時價值增長貳號 050201 -6.6 0.99

華安創(chuàng)新 040001 -1.3 0.989

光大保德信優(yōu)勢 360007 -5.24 0.9863

富國天合穩(wěn)健優(yōu)選 100026 -4.99 0.9828

申萬巴黎新經(jīng)濟 310358 -1.42 0.9822

景順長城動力平衡 260103 -5.72 0.9783

中銀國際收益 163804 -4.38 0.9761

華夏復(fù)興 000031 -4.69 0.976

大成財富2020 090006 -4.34 0.97

友邦華泰盛世中國 460001 -5.78 0.9653

海富通股票 519005 -5.21 0.965

海富通強化回報 519007 -5.58 0.965

泰達荷銀效率優(yōu)選 162207 -4.93 0.9644

諾安平衡 320001 -5.58 0.9642

大成價值增長 090001 -2.88 0.9603

國投瑞銀景氣基金 121002 -4.74 0.9521

寶盈泛沿海區(qū)域增長 213002 -5.76 0.9508

泰信先行策略 290002 -8.35 0.948

中海優(yōu)質(zhì)成長 398001 -5.33 0.9282

天弘精選 420001 -4.37 0.9197

天治核心成長基金 163503 -4.75 0.9161

數(shù)據(jù)來源：和訊基金 截止日期：11月9日

　　大部分基民趨于理性

　　記者采訪了解到，有贖回想法的基民還是少數(shù)。一位投資諾安平衡基金的基民表現(xiàn)很冷靜，他告訴記者，他已經(jīng)持有這只基金快一年了，之前表現(xiàn)一直不錯，但在進行大比例分紅后表現(xiàn)一直不好，凈值在1元以下已經(jīng)好幾個交易日了，但他認為隨著后市的好轉(zhuǎn)，基金的凈值還是會拉上來的。而一位投資大成價值增長的基民也在基金論壇中表示，上周五股市有明顯回升的跡象，相信基金凈值也會很快回升。該基民指出，投資的大原則是“高拋低吸”，現(xiàn)在基金價格降低，反而是買進的好時機。

■深度影響

　　基民認識到基金也有風(fēng)險

　　最近，記者經(jīng)常聽到有基民發(fā)出“原來基金也會虧損”的感慨。對此，分析人士指出，基金是投資于證券市場的證券產(chǎn)品，證券市場的波動勢必會影響到基金的凈值，證券市場蘊含的投資風(fēng)險也同樣會體現(xiàn)在基金投資中。盡管基金作為股票的組合，已經(jīng)有分散投資風(fēng)險的作用，但投資者必須意識到的是，基金仍然包含著投資風(fēng)險。

　　對于基金的風(fēng)險控制，證監(jiān)會日前也出臺了相關(guān)舉措，中國證監(jiān)會基金監(jiān)管部向各大基金公司和托管銀行發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司提高風(fēng)險準(zhǔn)備金有關(guān)問題的通知》，將風(fēng)險準(zhǔn)備金的提取比例從5%提高到10%。業(yè)內(nèi)人士認為，證監(jiān)會此次提高風(fēng)險準(zhǔn)備金比例是為基金規(guī)模急速擴張隱含的突發(fā)性風(fēng)險提前做準(zhǔn)備，以便必要時彌補持有人的損失。

■專家支招

　　“遭遇”跌破面值

　　基民如何處理

1.基金跌破面值不可怕 市場風(fēng)險被釋放

　　德勝基金研究中心首席 分析師江賽春指出，基金跌破面值是很正常的事情，在股市震蕩加劇，調(diào)整幅度較大的時候，一部分凈值較低的基金價格跌到一元以下并不是“很可怕”的事情。他表示，對于后市，中國經(jīng)濟的增長前景繼續(xù)看好的看法都空前一致，但近期，市場的短期風(fēng)險被釋放，建議投資者注意中短期的調(diào)整。

2.基民需要理性和耐心

　　天相基金專家認為，購買的基金跌破面值，也是考驗投資者耐心的時候，畢竟市場后市被看好，基金的上升空間很大，基民需要理性和耐心。

3.選擇具有持續(xù)盈利能力的基金

　　在基金選擇方面，長城證券分析師閻紅指出，目前市場震蕩加劇，第四季度投資者應(yīng)該堅持首先選擇治理結(jié)構(gòu)完善、投研能力和風(fēng)險控制能力強、基金管理規(guī)模較大的優(yōu)秀基金公司。在此基礎(chǔ)上選擇那些選股選時能力強、剔除風(fēng)險后具有較好的持續(xù)盈利能力的股票型和混合型基金，并對于明星基金經(jīng)理予以適當(dāng)傾斜。

4.圍繞價值投資主線尋找優(yōu)質(zhì)基金

　　信達證券基金分析師劉明軍先生認為下跌并不可怕，永不停歇的上漲才可怕，下跌反而提供了不斷買入的好機會，他為基民推薦了7只他心目中的好基金：易方達策略成長、富國天益價值、上投摩根阿爾法、寶康靈活配置、博時主題、上證50ETF、深證100ETF。