昨日，中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）又批準(zhǔn)了17家期貨公司成為該所的第三批會(huì)員單位。其中包括：3家全面結(jié)算會(huì)員、7家交易結(jié)算會(huì)員和7家交易會(huì)員。至此，已獲得中金所會(huì)員資格的期貨公司已達(dá)到了39家之多，占整個(gè)期貨公司數(shù)量的兩成以上。市場(chǎng)人士認(rèn)為，會(huì)員數(shù)量的不斷擴(kuò)充預(yù)示著股指期貨的上市條件日趨成熟。

此次批準(zhǔn)的3家全面結(jié)算會(huì)員單位分別為：魯證期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、一德期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。7家交易結(jié)算會(huì)員為：渤海期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、中鋼期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、金元期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、華聞期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、興業(yè)期貨有限公司、金瑞期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、申銀萬國期貨有限公司。7家交易會(huì)員為：江蘇東華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、江蘇文峰期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、新紀(jì)元期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、乾坤期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、銀建期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、浙江大地期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、江西瑞奇期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。

截止到昨日，中金所的全面結(jié)算會(huì)員的數(shù)量已達(dá)到5家；交易結(jié)算會(huì)員數(shù)量擴(kuò)大至21家；交易會(huì)員數(shù)量已達(dá)到13家。市場(chǎng)人士估算認(rèn)為，根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司凈資本不得低于公司客戶權(quán)益總額的6%。目前，這39家期貨公司大約可以支持近700億的股指期貨保證金存量。此前，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越教授曾認(rèn)為，只有當(dāng)中金所擁有10家全面結(jié)算會(huì)員、30家交易結(jié)算會(huì)員和若干家交易會(huì)員時(shí)，才能為股指期貨的順利上市做好最充分的準(zhǔn)備。

據(jù)期貨業(yè)內(nèi)人士介紹，這些會(huì)員的審批通過不僅為其他期貨公司的籌備提供了指導(dǎo)性的樣本，而且也將激勵(lì)未獲得會(huì)員資格的期貨公司提高籌備效率，因此下一批會(huì)員的審批速度有望進(jìn)一步加快。中金所也在昨日表示，將本著“成熟一家，發(fā)展一家”的標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)員審核工作將繼續(xù)推進(jìn)，陸續(xù)批準(zhǔn)新的會(huì)員單位。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，按照目前的審批速度，預(yù)計(jì)到今年底將有約60家期貨公司獲得中金所會(huì)員資格，由此看來股指期貨上市的步伐也將越來越近。

●申萬：2008年資金面寬松不改

2008年資金面依然寬松，機(jī)構(gòu)對(duì)資金的供給比重將超過80%。這是昨日申銀萬國研究所在證券投資策略年會(huì)上所作出的預(yù)測(cè)。

從資金的需求看，申銀萬國預(yù)計(jì)2008年資金總需求在9600億元左右。一方面，交易成本對(duì)資金的損耗較大，申銀萬國估計(jì)2008年股市的交易活躍度將大幅下降，按照滬深兩市日均成交1000億元測(cè)算，2008年以印花稅、傭金形式流出市場(chǎng)的資金約為2400億元。另一方面，隨著股市的擴(kuò)容，2008年IPO融資規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3200億元，加上再融資2000億元，擴(kuò)容合計(jì)5200億元。申銀萬國還估計(jì)維持全年擴(kuò)容市值活躍的資金比例約為20%，則需1040億元。

從資金的供給看，申銀萬國預(yù)計(jì)2008年居民和機(jī)構(gòu)的資金總供給約有10200億元。首先，由于2007年新股申購收益率明顯上升，將大大拉升“打新”的需求，因此申銀萬國預(yù)計(jì)，2008年一級(jí)市場(chǎng)資金將穩(wěn)定增長。其次，從居民資金供給分析，由于A股預(yù)期回報(bào)率的下降，資金分流到其他投資品種。雖然居民直接投資股票的意愿可能下降，但基金、銀行、信托等理財(cái)產(chǎn)品的需求將有所增長，這將間接增量股市資金。申銀萬國測(cè)算后估計(jì)，2008年居民購買股票的資金流入將達(dá)到1800億元。另外，從機(jī)構(gòu)資金供給分析，雖然有些私募、QFII等追求絕對(duì)收益的機(jī)構(gòu)，可能出現(xiàn)資金供給下降的情況，但保險(xiǎn)、社保、年金這些放眼中長期的機(jī)構(gòu)資金供給仍將不斷上升，而且，基金的規(guī)模也穩(wěn)步增長。申銀萬國預(yù)測(cè)，2008年機(jī)構(gòu)合計(jì)供給資金約8400億元，占總供給的比例超過了八成，其中保險(xiǎn)、QFII、基金分別供給1100億元、1000億元、4000億元。對(duì)此，申銀萬國認(rèn)為，這種專業(yè)化的投資將有利于股市的健康發(fā)展。

在分析了資金的供給和需求兩方面因素后，申銀萬國預(yù)測(cè)2008年資金市場(chǎng)依然寬松，宏觀流動(dòng)性依然過剩，并預(yù)計(jì)2008年通貨膨脹約為4%，呈現(xiàn)前高后底的格局。

●中信證券否認(rèn)近期赴港上市

針對(duì)中信證券擬在香港上市的消息，公司今日發(fā)布澄清公告稱，公司承諾至少3個(gè)月內(nèi)不籌劃同一事項(xiàng)。

日前，中信證券董事長王東明表示，公司發(fā)展到今天的規(guī)模，一直在探討和考慮多種融資渠道和方式，分析其利弊，其中也包括未來在香港融資。同時(shí)，王東明也指出，在最終決定赴香港融資之前，還有一些重要問題需要考慮和解決，并要履行必要的程序，但并未表示公司近期將在香港上市。

中信證券新聞發(fā)言人唐臻欽則表示，王東明僅僅是寬泛地討論國際化對(duì)中信證券的影響，并不意味中信證券馬上就要去香港上市。

●中國石油八連陰 滬指退守4800點(diǎn)

兩市A股加權(quán)平均股價(jià)已降至14元下方

周三，受中國石油等權(quán)重股的拖累，滬綜指盤中跌破4800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深成指連續(xù)第三天收于半年線下方。截至昨天收盤，兩市A股加權(quán)平均股價(jià)已降至14元下方，1046只A股的股價(jià)“淪落”至20元以下， 40元以上的高價(jià)股也縮減至91只。同時(shí)，10元以下的低價(jià)股擴(kuò)容到468只。

昨日，最大權(quán)重股中國石油仍是主導(dǎo)兩市大盤的主角。中國石油小幅高開后探低，在跌破32元后展開一波較強(qiáng)反彈，中國平安、招商銀行、中信證券、萬科A等權(quán)重股紛紛啟動(dòng)，兩市股指也應(yīng)聲而起。隨著中國石油沖高受阻于33元，滬綜指在反彈中幾次觸及半年線后無功而返。午后中國石油一路下瀉，兩市股指跌勢(shì)繼續(xù)，最終再度收于近期收盤新低。

截至收盤，上證指數(shù)收于4803.39點(diǎn)，下跌1.19%，下挫57.72點(diǎn)；深證成指收于15359.16點(diǎn)，下跌2.05%，下挫321.85點(diǎn)。滬深300指數(shù)收于4648.75點(diǎn)，下跌1.32%，下挫62.40點(diǎn)。兩市合計(jì)成交僅791.6億元，成交量仍處于地量水平。

盤面顯示，昨日兩市個(gè)股四成上漲、六成下跌，但權(quán)重股跌多漲少是拖累指數(shù)的元兇。中國石油、中國石化、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中國人壽、交通銀行7只權(quán)重股合計(jì)拖累滬綜指約46.1點(diǎn)，占滬綜指下跌點(diǎn)數(shù)的80%。中國遠(yuǎn)洋、中國鋁業(yè)、中國平安、中國神華、中信證券等部分權(quán)重股卻逆勢(shì)上漲，不過，護(hù)盤力量明顯不及中國石油等權(quán)重股的殺跌猛烈。

自10月16日大盤遇阻回落以來，A股的股價(jià)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生劇烈變化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日參與交易的個(gè)股中，股價(jià)在30元以下的個(gè)股已占88%，其中10元以下的個(gè)股已占總數(shù)的1/3左右。同時(shí)，高價(jià)股也大幅減少，40元以上的高價(jià)股至昨日已銳減至91只。

針對(duì)后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于成交持續(xù)低迷，短線市場(chǎng)做多信心依然不足，市場(chǎng)也沒有明顯熱點(diǎn)，所以大盤調(diào)整的底部仍有待探明。建議投資者耐心等待，保持謹(jǐn)慎。

●胡錦濤強(qiáng)調(diào)　全面落實(shí)依法治國基本方略

 在現(xiàn)行憲法公布實(shí)施25周年和實(shí)施依法治國基本方略、建設(shè)社會(huì)主義法治國家提出10周年之際，十七屆中共中央政治局11月27日下午以完善中國特色社會(huì)主義法律體系和全面落實(shí)依法治國基本方略為題進(jìn)行了第一次集體學(xué)習(xí)，中共中央總書記胡錦濤主持。他強(qiáng)調(diào)，必須適應(yīng)我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)不斷發(fā)展的客觀需要，增強(qiáng)科學(xué)執(zhí)政、民主執(zhí)政、依法執(zhí)政的自覺性和堅(jiān)定性，不斷完善中國特色社會(huì)主義法律體系，不斷推進(jìn)國家各項(xiàng)工作法治化，切實(shí)把黨的十七大提出的全面落實(shí)依法治國基本方略、加快建設(shè)社會(huì)主義法治國家的重大任務(wù)落到實(shí)處。

中國政法大學(xué)徐顯明教授、中國社會(huì)科學(xué)院信春鷹研究員就學(xué)習(xí)內(nèi)容進(jìn)行講解，并談了對(duì)建設(shè)社會(huì)主義法治國家的意見和建議。

中共中央政治局各位同志認(rèn)真聽取了他們的講解，并就有關(guān)問題進(jìn)行了討論。

●基金并未遭遇大規(guī)模贖回 尚處平穩(wěn)階段

很多基金公司預(yù)留的現(xiàn)金足以應(yīng)對(duì)目前的贖回 不需要大規(guī)模減倉

作為證券市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者，基金的動(dòng)向始終備受關(guān)注。在市場(chǎng)上漲時(shí)如此，在市場(chǎng)下跌時(shí)更是如此。針對(duì)日前市場(chǎng)中基金遭遇大規(guī)模贖回的傳聞，記者經(jīng)過多方了解證實(shí)，盡管近來股票型基金的贖回規(guī)模有所上升，但尚處于正常范圍，并未出現(xiàn)明顯的大規(guī)模贖回。

“近期股指的不斷走低，造成股票型基金的凈值出現(xiàn)了不同程度的下降。在這樣的情況下，出現(xiàn)一定規(guī)模的贖回十分正常。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“股票型基金的申購贖回情況本來就會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而處于不斷地變化中。”

記者從基金托管行了解到，盡管股票型基金的贖回規(guī)模在近期開始出現(xiàn)上升，但上升幅度十分溫和，并未出現(xiàn)異常的贖回情況。同樣的情況在基金公司中得到了證實(shí)。

長城基金市場(chǎng)開發(fā)部李硯在接受記者采訪時(shí)表示，目前，長城基金每天的申購量很小，但贖回量同樣很小，因此基金整體上處于一個(gè)平穩(wěn)的階段。

南方基金相關(guān)人士昨日也向本報(bào)記者證實(shí)，基金業(yè)正面對(duì)投資者恐慌性贖回的說法完全沒有依據(jù)。目前，市場(chǎng)處于震蕩調(diào)整期，基金申購贖回的意愿都不大。南方基金目前的申購贖回也處于一個(gè)非常平穩(wěn)的階段，“大部分投資者還是看好基金的長線投資能力。”該人士說。

嘉實(shí)基金市場(chǎng)部人士告訴記者，嘉實(shí)基金的申購贖回情況非常平穩(wěn)，有些基金還出現(xiàn)了凈申購。盡管基金每天申購贖回情況都有所變化，但從一個(gè)較長的時(shí)間去觀察，股票型基金沒有因市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)較大的贖回。

在被記者問到基金的贖回情況時(shí)，上海一基金公司業(yè)內(nèi)人士這樣向記者表示，“據(jù)我所知，目前不僅僅是我們公司基金的申購贖回比較正常，行業(yè)內(nèi)的大多數(shù)公司，包括一些較小的基金公司都沒有出現(xiàn)大規(guī)模的贖回。”

業(yè)內(nèi)人士向記者分析，由于前期投資者已經(jīng)獲利頗為豐厚，因此即使目前基金凈值出現(xiàn)10%左右的下跌，不少投資者也在反彈的預(yù)期下選擇繼續(xù)持有。另外一部分的投資者則真正將基金視為長線投資品種，因此沒有為凈值一時(shí)的下跌所動(dòng)。

基金作為市場(chǎng)資金面和操作層面的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)，不少投資者都擔(dān)心，持續(xù)凈贖回的出現(xiàn)將迫使基金被動(dòng)減倉變現(xiàn)，從而進(jìn)一步打壓股指，形成惡性循環(huán)。針對(duì)這一憂慮，業(yè)內(nèi)人士明確表示“不太可能”。