今年8月和10月我國全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅曾經(jīng)兩度達(dá)到6.5%。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家樂觀地認(rèn)為，6.5%應(yīng)該是今年月度CPI漲幅的最高點(diǎn)。但國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)顯示，受食品價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響，今年11月CPI同比上漲6.9％，創(chuàng)今年月度新高。據(jù)預(yù)測，今年全年CPI漲幅可能達(dá)到4.7%，將是自1996年以來的年度最高漲幅。
　　與以往不同的是，11月高企的CPI指數(shù)，并未挑起市場強(qiáng)烈的加息預(yù)期，甚至專業(yè)機(jī)構(gòu)對“加息”的判斷已經(jīng)產(chǎn)生明顯的分歧。

　　利率影響市場加息預(yù)期現(xiàn)分歧

　　中國銀行全球金融市場研究部的最新研究報(bào)告指出，受11月份CPI持續(xù)高企的影響，預(yù)計(jì)年底前還有一次加息。中行報(bào)告預(yù)測，央行極有可能在11月份CPI數(shù)據(jù)公布后再度加息。今年3月以來，我國CPI連續(xù)9個(gè)月突破3%的“警戒線”，8月和10月高企至6.5%的10年歷史峰值。為扭轉(zhuǎn)負(fù)利率，央行今年已5次加息。即便如此，目前我國一年期存款實(shí)際利率水平仍為負(fù)。此外，中行報(bào)告還提及，貨幣政策由“適度從緊”向“從緊”過渡也提升了加息預(yù)期。報(bào)告認(rèn)為，未來一段時(shí)期，央行有必要采取包括加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作、發(fā)行定向票據(jù)等措施來緊縮銀根。

　　而申銀萬國等證券研究機(jī)構(gòu)近日也發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，今年央行還有1次加息的可能，而2008年上半年至少再加息2次。

　　然而眼下，認(rèn)為央行至少年內(nèi)不會(huì)再加息的預(yù)測聲音一點(diǎn)不比“加息派”弱。部分市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在最新一次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率后，以及考慮美國進(jìn)入降息周期的事實(shí)等，央行年內(nèi)再度加息的空間已經(jīng)壓縮至很小。

　　興業(yè)銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師魯政委認(rèn)為，從外部因素看，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入減息通道已成事實(shí)。中美間的利息差已越來越小，我國持續(xù)加息的空間受限，年底前再加息的可能性較小。而今年五度加息的調(diào)控效果，要到明年才能兌現(xiàn)，監(jiān)管層應(yīng)觀望一段時(shí)間再?zèng)Q定。

　　著名學(xué)者哈繼銘判斷，明年最多加息兩次，緊縮政策將更多地依賴數(shù)量型工具對沖和加快人民幣升值。