一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0．27個百分點

　　一年期貸款利率上調(diào)0.18個百分點

　　活期存款利率下調(diào)0.09個百分點

　　中央經(jīng)濟工作會議提出從緊貨幣政策以來的首次加息成為事實。昨晚，中國人民銀行宣布從今日起調(diào)整金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由 3.87%提高到4.14%，上調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準(zhǔn)利率由7.29%提高到7.47%，上調(diào)0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，個人住房公積金利率保持不變。

　　這也是2007年以來央行的第6次加息。值得注意的是，活期存款利率從0.81％下調(diào)至0.72％，這也是2002年2月以來央行首次下調(diào)活期存款利率。

　　短期定存利率大幅上漲

　　與前幾次不同，央行這次加息帶有很強的政策引導(dǎo)傾向，就是防止出現(xiàn)明顯的通貨膨脹，提高老百姓應(yīng)對物價上漲的能力。

　　據(jù)了解，此次利率調(diào)整，一年以內(nèi)定期存款利率上調(diào)幅度較大，其中，三個月期上調(diào)0.45個百分點，六個月期上調(diào)0.36個百分點，一年期上調(diào)0.27個百分點。不同的是，活期存款利率不升反降，從0.81％下調(diào)至0.72％。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付結(jié)算，這樣調(diào)整有利于引導(dǎo)居民等各類經(jīng)濟主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動性的同時，可以較快得到更多的收益。

　　短期存貸款利差縮小

　　記者獲悉，在大幅上調(diào)短期存款利率的同時，短期貸款利率上漲幅度卻不大，最高的一年期貸款基準(zhǔn)利率也只上調(diào)了0.18個百分點。導(dǎo)致的結(jié)果是，五年期以內(nèi)的短期存貸款利差在縮小。不過，5年期以上的貸款利率和住房公積金貸款利率均沒有變化。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，人民銀行今年已先后10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，對抑制貨幣信貸過快增長發(fā)揮了積極作用。為引導(dǎo)公眾通脹預(yù)期，人民銀行決定再次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。這有利于防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，有利于防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行(601988行情,股吧)業(yè)研究中心主任郭田勇表示，縮小商業(yè)銀行存貸利差，有助于遏制其貸款沖動。據(jù)稱，5年來首次降低活期存款利率，表明了央行一個態(tài)度，就是不希望銀行活期存款太多，這樣有利于減輕物價上升壓力，同時也有利于緩解短期流動性。

　　==深度解析==

　　主要是穩(wěn)定公眾通脹預(yù)期

　　這次調(diào)整銀行利率，具有很強的針對性，是中央經(jīng)濟工作會議宣布明年將實施從緊的貨幣政策后的首次調(diào)整。連續(xù)加息減輕了居民的通脹預(yù)期。據(jù)測算，經(jīng)過連續(xù)六次上調(diào)存款利率后，目前我國利率水平雖然仍然為負(fù)，但已不斷接近物價上漲水平。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人20日明確表示，此次利率調(diào)整能穩(wěn)定公眾通脹預(yù)期，發(fā)揮價格杠桿作用。

　　此外，連續(xù)加息一定程度上提高了居民存款收益，并有利于帶動銀行儲蓄回流。

　　這是今年再次運用“非對稱加息”，即存貸款利率調(diào)整有所不同。這能使銀行利差減少，有利于抑制銀行房貸沖動。

　　==加息·調(diào)查==

　　儲 戶

　　儲蓄意愿升 購房意愿降

　　央行20日發(fā)布的2007年第4季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，近半數(shù)的被調(diào)查者認(rèn)為物價過高，同時城鎮(zhèn)居民的儲蓄意愿止跌回升，投資股票和基金的熱情降低，購房意愿繼續(xù)低位徘徊。

　　調(diào)查顯示，第4季度，認(rèn)為“更多儲蓄”最合算的居民占比為30．2％，改變了連跌四個季度的態(tài)勢，比上季度大幅提高4．9個百分點。

　　城鎮(zhèn)居民對2008年1季度收入預(yù)期普遍樂觀。有29．4％的被調(diào)查居民預(yù)期收入“增加”，較上季度預(yù)期值提高1．1個百分點。

　　調(diào)查顯示，第4季度城鎮(zhèn)居民認(rèn)為物價“過高，難于接受”的占比達(dá)47．6％的歷史峰值，分別較上季度和上年同期提高0．5個百分點和23．2個百分點，一改3年來認(rèn)為物價“偏高，可以接受”的比重占絕對優(yōu)勢的局面。

　　這一變化反映了近半數(shù)的被調(diào)查者感受到了物價上漲的壓力，特別是近期肉、蛋、菜價格的連續(xù)上漲，對居民的生活產(chǎn)生了不小的影響。另外，超過六成的被調(diào)查者預(yù)期明年物價會繼續(xù)上升，此預(yù)期值達(dá)到歷史最高，分別較上季度和上年同期提高3．4個百分點和14個百分點。

　　居民的消費意愿自去年4季度起逐季創(chuàng)新低，但在上季度跌至18．3％的調(diào)查最低點后，第4季度略有反彈。

　　居民購房意愿自2005年底連續(xù)下跌7個季度，上季度出現(xiàn)回升跡象，但本季度未能保持上升勢頭。調(diào)查的7個大城市居民購房意愿除廣州和重慶外，均較上季度下跌。

　　從居民家庭收入結(jié)構(gòu)觀察，中低收入家庭購房意愿隨著房價的不斷上漲而降低，但高收入家庭仍有較強的購房沖動。

　　企業(yè)家

　　1/4企業(yè)家稱銀行貸款“偏嚴(yán)”

　　央行昨日公布的今年第四季度對企業(yè)家的問卷調(diào)查顯示，近四成的企業(yè)家對企業(yè)總體經(jīng)營情況比較樂觀。

　　調(diào)查顯示，第4季度企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟“偏熱”的比例達(dá)21.6%，逼近1993年第3季度經(jīng)濟過熱時期的22%，為歷史次高。

　　第4季度有39.8%企業(yè)家判斷生產(chǎn)資料價格上漲，是1997年以來的最高值。但大多數(shù)企業(yè)對通過提高產(chǎn)品銷售價格轉(zhuǎn)嫁成本上漲壓力保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　39.5%企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)總體經(jīng)營狀況“良好”，達(dá)到調(diào)查以來最高水平，但25.1%的企業(yè)家反映銀行貸款掌握偏嚴(yán)。調(diào)查還顯示，隨著電力產(chǎn)能的擴大，電力供應(yīng)緊張的問題基本緩解，但企業(yè)家對明年能源和原材料預(yù)期更不樂觀。

　　成都某建筑企業(yè)有關(guān)人士昨日在接受記者采訪時稱，今年以來，鋼材、水泥等原材料成本不斷上揚，如今央行再次加息，而且調(diào)整的主要是五年以下的貸款利息，這對自己這種中小企業(yè)來說，壓力十分大。

　　另悉，央行同時發(fā)布的第四季度全國銀行家問卷調(diào)查顯示，本季度銀行家判斷貨幣政策“偏緊”的比例達(dá)到54．0％的歷史新高，個人購房貸款需求景氣指數(shù)降幅突出。

　　調(diào)查顯示，貸款需求景氣度出現(xiàn)大幅下降，其景氣指數(shù)較上季大幅回落了2．6個百分點至66．8％。銀行家反映利率變動因素是影響貸款需求的主要原因之一。在不同用途貸款中，個人消費類貸款尤其是個人購房貸款降幅突出。調(diào)查顯示，有接近七成的銀行家預(yù)計明年1季度經(jīng)濟運行將延續(xù)偏熱走勢，其中認(rèn)為下季度經(jīng)濟運行“過熱”的銀行家比例僅為5．8％。

　　==加息·影響==

　　儲 蓄

　　1萬元存一年，利息多25.65元

　　央行這次加息，除活期存款利率下調(diào)外，定期存款利率增加幅度普遍要高于貸款利率增加幅度，因此，對普通老百姓而言，最直接的好處就是存款利息收入增加。

　　記者算了一筆賬，以存款1萬元為例，如果選擇的存款期限分別為1年、3年和5年，加息前后利息將分別增加25.65元，51.3元，42.75元。

　　利率提高后，是否需要轉(zhuǎn)存呢？對此，不少專家堅決反對。

　　國家理財師協(xié)會秘書長劉彥斌就堅決反對轉(zhuǎn)存，他認(rèn)為，“已經(jīng)進入加息周期了，如果每次都去轉(zhuǎn)存，不是瞎折騰嗎！”他給記者算了筆賬，假設(shè)客戶在今年1月 1日存入10萬元一年期定期，以后6次加息每次都轉(zhuǎn)存，會是什么結(jié)果呢？結(jié)果是，從1月1日～12月20日，由于未到期的銀行定期存款提取只能按照活期存款的利息進行結(jié)算，因此在差不多一年時間里，客戶只能享受活期利率！這樣看，還不如一次都不轉(zhuǎn)存，還可以享受年初2.52%(扣稅后2.01%)的利率。

　　那么，存款一族應(yīng)該如何應(yīng)對連續(xù)加息呢？對此，理財專家給出兩點建議：

　　一是面對連續(xù)加息，建議不要存長期的定期存款，盡量選擇短期存款（如1年期存款）；

　　二是可以考慮短期存款的替代品，比如貨幣基金，據(jù)悉，目前貨幣市場基金的收益普遍高于1年期定期存款，而且購買貨幣基金還具有“息漲隨漲”的功能，能很好避免連續(xù)加息的困擾。

　　保 險

　　關(guān)注利率掛鉤型產(chǎn)品

　　保險產(chǎn)品一般分為保障類、儲蓄類和投資類三種。種類不同，受加息的影響也各不相同。

　　目前，市場上已經(jīng)出現(xiàn)了直接與利率聯(lián)動掛鉤的保險理財產(chǎn)品，主要有投資型家財險和投資型意外險這兩種。購買此類保險，投資者可以實現(xiàn)規(guī)避利率上升的風(fēng)險。當(dāng)然，除了這些“顯性”品種之外，分紅險、萬能險、投連險等投資型險種也與利率隱性掛鉤。從理論上來說，它們可以從加息政策中提高收益，但這只是一種間接的收益，并不是跟定期存款提高利息一樣鐵板釘釘。

　　房 貸

　　五年期以上房貸客戶不受影響

　　在這次利率調(diào)整中，不僅個人住房公積金貸款利率沒動，就連五年期以上的貸款基準(zhǔn)利率也仍然維持在7.83％的水平，沒有任何變化。這就意味著，這次加息對五年期以上個人住房貸款客戶不會增加額外的利息負(fù)擔(dān)。

　　目前已臨近2008年1月1日，對選擇跨年度調(diào)整個人住房貸款利率的客戶而言，下個月起房貸月供將有所增加。記者昨天算了一筆賬，如果是5年期以上的客戶，以30萬元、20年期為例，經(jīng)過今年這6次加息后月供將增加147.84元；如果是5年期以內(nèi)的客戶，以30萬元、4年期為例，經(jīng)過6次加息后月供將增加147.52元。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授認(rèn)為，央行這次沒有上調(diào)5年期以上貸款的基準(zhǔn)利率，主要是考慮到這部分客戶以個人真實住房貸款為主，并且占到了相當(dāng)大比例，央行暫時不加息是不希望增大他們的還款壓力。