前日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在“2007中國(guó)金融論壇”上就明年證券市場(chǎng)的主要工作發(fā)表了重要講話，市場(chǎng)分析人士指出，尚主席的講話暗示明年被機(jī)構(gòu)與投資者看好的慢牛行情可能演變?yōu)閹讉€(gè)階段性的瘋牛行情，其中又以一季度最值得關(guān)注。 
 
    　明年市場(chǎng)壓力不輕

　　分析人士指出，盡管目前機(jī)構(gòu)對(duì)明年的行情點(diǎn)數(shù)有分歧，但在看好這一問題上分歧很小，但實(shí)際上，從尚主席的講話中可以看出，明年市場(chǎng)的壓力非常大，包括全流通解禁高潮、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨(專題 論壇)、擴(kuò)容等壓力。尚主席在講話中明確提出，“優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)。繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大股票市場(chǎng)規(guī)模，緩解市場(chǎng)供求矛盾。認(rèn)真做好創(chuàng)業(yè)板上市資源、技術(shù)系統(tǒng)及制度設(shè)計(jì)準(zhǔn)備等工作，加快創(chuàng)業(yè)板建設(shè)。”“積極穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場(chǎng)，推動(dòng)股指期貨(專題 論壇)平穩(wěn)推出。”其中特別值得注意的是“深入開展投資者教育的工作，提高針對(duì)性和有效性。”而每一位投資者都清楚的記得，今年兩次投資者風(fēng)險(xiǎn)教育讓自己受到的損失。但由于指數(shù)大跌剛剛過去，因此，投資者教育一季度再講的可能性不大。

　　擴(kuò)容壓力一季度最小

　　分析人士認(rèn)為，盡管明年市場(chǎng)壓力較大，但一季度相對(duì)壓力較輕，這其中既包括了假期因素，也包括了人事變動(dòng)因素，即便證監(jiān)會(huì)發(fā)審委春節(jié)不休息，新股包括解禁股的壓力仍是較小的。

　　人事變動(dòng)對(duì)股市影響大

　　市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出，由于物價(jià)、房?jī)r(jià)目前仍然高企，因此，明年宏觀調(diào)控將更嚴(yán)格，但從目前政策基本面看，明年宏調(diào)的方式將發(fā)生重大改變，而這一重大改變的任務(wù)就交給新一代金融界管理層，因此，明年3月兩會(huì)的人事變動(dòng)最值得市場(chǎng)關(guān)注。“新官上任三把火”，但即便這些新官要?jiǎng)邮?，也只能?月之后了。至于金融界人士變動(dòng)對(duì)股市的影響如何，人行行長(zhǎng)周小川近期就特別提醒市場(chǎng)留意明年的人事變動(dòng)。因此，從這一點(diǎn)看，主力不會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)留給自己，必須提前動(dòng)手。

　　4月份對(duì)股市是利空

　　雖然目前很少有人提及明年4月發(fā)生在海峽對(duì)岸的事情對(duì)A股市場(chǎng)的影響，但從目前海峽對(duì)岸的政治氣氛看，其挑釁是很難避免的。從過去A股市場(chǎng)的表現(xiàn)看，股指大振蕩的概率最大。

　　宏調(diào)政策效果將在明年下半年體現(xiàn)

　　今年以來，國(guó)家采取了一系列宏調(diào)政策，但由于政策效果的滯后性，這些政策的效果將在明年下半年體現(xiàn)出來，對(duì)股市而言就是上市公司盈利增長(zhǎng)幅度的減小和盈利的倒退。上市公司盈利的減小就意味著股市的風(fēng)險(xiǎn)增大，因此，主力必將提前撤退。

　　眾多機(jī)構(gòu)將明年的牛市定位在上半年

　　從目前機(jī)構(gòu)對(duì)明年的市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)看，絕大部分機(jī)構(gòu)將明年牛市行情定位在上半年，這其中又以國(guó)際大投行高盛為代表。高盛在其2008年A股市場(chǎng)投資報(bào)告中明確指出，A股市場(chǎng)明年上半年將見頂，其理由是“中國(guó)市場(chǎng)高漲的情緒和充裕的流動(dòng)性，可能在2008年上半年推動(dòng)A股市場(chǎng)達(dá)到難以為繼的高水平，此后則將由于對(duì)盈利增長(zhǎng)、利潤(rùn)率和估值方面的擔(dān)憂而開始回落。”

　　升值、消費(fèi)以及通脹支撐明年上半年牛市

　　分析人士指出，明年的牛市來自人民幣升值和消費(fèi)升級(jí)帶來的機(jī)會(huì)。在2008年，人民幣升值的預(yù)期將更為強(qiáng)烈，這是因?yàn)?，?duì)于管理層來講，通過加快升值速度而不是采取太大的加息幅度來抑制資金的流動(dòng)性泛濫可能是一個(gè)最好的方法。北京首證認(rèn)為消費(fèi)升級(jí)為部分行業(yè)帶來收益，也帶來了股價(jià)的上升空間。

　　市場(chǎng)人氣與基本面支持明年一季度的大牛市

　　分析人士指出，從近期的市場(chǎng)人氣和基本面看，明年一季度大牛市出現(xiàn)的概率較大。首先是市場(chǎng)人氣在回升，而快刀斬亂麻的方式又最容易激發(fā)市場(chǎng)人氣，如今4月的低價(jià)股暴漲行情、9月份的央企股行情就是一個(gè)最好的例證。在目前散戶游擊戰(zhàn)的環(huán)境下，主力要維持市場(chǎng)人氣，只有這一方式最有效；其次，一季度影響市場(chǎng)的利控因素相對(duì)比較少，加上期間有春節(jié)和兩會(huì)因素影響及人事調(diào)整和擴(kuò)容壓力的相對(duì)減少，為主力提供了難得的拉升機(jī)會(huì)；第三，目前的大盤指數(shù)拉升的條件已基本具備。這一方面可以從盤面看到，兩市第一大權(quán)重股中石油已拒絕回調(diào)。同時(shí)，影響市場(chǎng)人氣的另一權(quán)重板塊金融股存在人為打壓因素。實(shí)際上，從明年的機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)看，機(jī)構(gòu)是非?？春妹髂杲鹑诠尚星榈?，假如指數(shù)真能升到8000點(diǎn)，沒有金融股的大漲是不可能做到的。此外，金融股目前的市盈率在市場(chǎng)的所有板塊中是有比較優(yōu)勢(shì)的，其快速上升條件已基本具備，投資者不可錯(cuò)失這一盈利的大好機(jī)會(huì)。