史美倫：中國股市的前途是光明的

　　中國股市的前途是光明的。 一個股市你第一眼看到的是上市公司，我們一點不缺。很多企業(yè)需要籌資金，其中很多很好的企業(yè)，不光只是國有企業(yè)，包括很多民營企業(yè)。二是從投資者方面我們有廣大的股民，資金也不是一個問題。

　　所以從這兩方面來講我感覺中國股市是光明的。最重要的一點就是股民對這個市場有沒有信心。信心是怎么來的呢？就是市場的游戲規(guī)則是不是清楚的，是不是公平的，如果能將規(guī)則做好我感覺前途無可限量。

　　牛市之時并不代表市場沒有問題

　　在牛市的時候，有很多問題會隱蔽起來，因為大家都在賺錢，看不到一些問題。“深水之石”就是指水退了就會看到一些問題，而水漲的時候并不代表并沒有問題，我所指的問題就是公司的內控問題、公司的管理問題，這些都要注意到。不單指內地的市場，在香港也是一樣，在其他市場也是一樣。

　　對違規(guī)行為我一向保持的態(tài)度就是“執(zhí)法、執(zhí)法、再執(zhí)法”，如果你對違規(guī)的行為不采取行動的話守規(guī)矩人的就感覺沒有必要守規(guī)矩了。大家如果覺得違規(guī)沒有懲罰，就會打破市場的秩序和健康發(fā)展。

　　最近在法國發(fā)生的法興銀行的事，就是一個交易員把一些交易隱瞞起來，到發(fā)現(xiàn)的時候已經闖了大禍。所以這一類事情很難防，所有的市場都有人做這樣的事情。如果機構內控執(zhí)行得好，這些違規(guī)的事情就會提早被發(fā)現(xiàn)，早發(fā)現(xiàn)就會減少一些損失。所以我所說的嚴查違規(guī)行為就是這樣的，要不然這個市場就會不公平、不健康。

　　圖為全國人大代表、中國證監(jiān)會原副主席、匯豐銀行非執(zhí)行副主席查史美倫做客新華網(wǎng)。 新華網(wǎng) 王翰林攝

　　投機不一定是壞事 興旺市場要有一定成分的投機

　　個人感覺投機不一定是一件壞事，要看你怎么定義。投機和投資的分別在于投機一般做短線，比如今天買進明天賣出，沒有什么不妥當?shù)?。一個活躍的市場，一個興旺的市場要有一定成分的投機。投資就是比較長線的，成熟的市場有一部分投資的成分就是長線持股的，還有一部分是投機的。

　　不過我感到最重要的就是在投機的時候要從正常的渠道、在守規(guī)矩的情況下做。

　　在市場成熟的過程中慢慢地有些股民就會對一些優(yōu)質股保持一個長期持股的心態(tài)，即使上漲了也不一定要馬上賣出去。

　　機構投資者的表現(xiàn)也很重要，因為過去有一段時期內地機構投資者的心態(tài)也是比較短線的。如果機構投資者也像散戶這樣很短期的話就會給市場帶來一定的波動。

　　政府要維護包括散戶在內的投資者的利益

　　股市有上有下、有跌有漲。我一向是不會評估市場股指的。至于如何維護散戶的利益，我感覺政府監(jiān)管的職能和責任不單只是保護散戶的利益，而是保護所有投資者的合法利益，這里面所說的投資者當然也是包括散戶的。

　　因為散戶的地位控股股東不一樣，所以也需要特別的注意。至于政府如何維護投資者的利益,主要還是在監(jiān)管方面下功夫,如何盡可能地把市場做得更健康，更公平、更公正。所有的投資者和股民都應該受到統(tǒng)一的待遇。

　　很難把香港股市與內地股市做比較

　　香港70年代股票大漲然后暴跌，給股民帶來了很大的損失，這也是一個成熟的必經階段，對監(jiān)管者來說也是使其成熟的階段。那時候我還沒有做這個行業(yè)，所以那時候也沒有一個親身的經驗。近年以來，就是我在1990年初參加了監(jiān)管工作后，無論在香港還是在內地，我感覺監(jiān)管者要不斷與時俱進，市場永遠是走在監(jiān)管者前面的，所以很多事監(jiān)管者要不斷地加深對市場的認識，不斷地跟上市場。

　　至于說到香港可以給內地什么值得借鑒的,我自己感覺因為體制的關系香港和內地可能不太一樣，首先香港在87年股災的時候才成立了證監(jiān)會，此前證監(jiān)會是一個證監(jiān)處，87年股災的時候香港期貨市場幾乎垮下來了，政府做了檢討后就感覺應該從市場上找人組織證監(jiān)會。在工資方面、管理方面都是獨立于政府的一個模式，這方面在內地可能不一定馬上能做得到，但是可以參考。換句話說就是香港的證監(jiān)會是獨立于政府的，人員也是從市場上招來的。

　　另外一點就是香港的廉政公署，在幫助證監(jiān)會工作上面也起了很大的作用，因為有些行為是證監(jiān)會范圍以外的，比如香港證監(jiān)會查到某一個程度就查不下去了，因為香港證監(jiān)會并不是一個司法機構，這就可以把案件轉移到香港的警方和廉政公署，有很多案件都是廉政公署幫著查辦的。

　　香港有一批國際上的投資者，香港本身的資金并不很多，主要還是國際上的資金，國際上的資金投到香港市場來就是對香港的市場有信心，對整個架構有信心。而內地因為現(xiàn)在貨幣還沒有實現(xiàn)自由兌換，所以國際投資者參加程度比較低。

　　內地最大的特點就是資金多、股民多，引起的監(jiān)管問題也更復雜，所以相對香港就比較單純。

　　另外香港的體制有幾十年的經驗，而內地只有十來年的經驗。所以現(xiàn)在香港和內地是在不同的發(fā)展階段上，所以也不一定能做比較。

　　匯豐和平安不存在控股的問題

　　平安和匯豐的關系其實是很清楚的，絕對不是控股，匯豐集團控股公司持有平安保險大概16%左右的控股，在20%以下，法律也規(guī)定是不能超過20%，所以完全不存在控股的問題。我們只是一個比較大的小股東。