溫州首家小額貸款公司吸引了市民的關(guān)注。

      過去幾年中，溫州民間資本一直游走在全國地產(chǎn)、資源、股票甚至工礦企業(yè)等不同投資市場上，每到一地都會(huì)掀起一股投資旋風(fēng)。自去年底以來，股市大幅調(diào)整、房地產(chǎn)市場面臨持續(xù)向下壓力，溫州游資已陸續(xù)從股市和房地產(chǎn)市場撤退。特別是在當(dāng)前世界性金融危機(jī)蔓延和深入影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形勢下，數(shù)額龐大、一向到處“煽風(fēng)點(diǎn)火”的溫州民間資本將何去何從？

      “地下金融”活躍，呼喚政策規(guī)范

      據(jù)溫州市政府金融辦提供的數(shù)據(jù)，溫州本地民間資本超過3000億元，這還不包括外流到全國各地的3000億元左右的民間資金。這筆總額高達(dá)6000億元的龐大民間資本，多年來在全國各地進(jìn)行各種實(shí)業(yè)投資、民間借貸以及投機(jī)炒作等活動(dòng)。

      自從世界性金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國企業(yè)對(duì)外出口減弱，不少企業(yè)資金鏈繃緊，但通過銀行等傳統(tǒng)正規(guī)渠道獲得資金卻遠(yuǎn)非易事，在迫切的需求之下，民間融資、地下金融更顯火爆。溫州很多中小企業(yè)通過各種擔(dān)保公司、地下錢莊融資早已成主流，有的民間借貸機(jī)構(gòu)一天甚至可以接到幾百個(gè)咨詢電話。

      記者從調(diào)查中了解到，溫州“地下金融”主要有以下幾種：帶有傳統(tǒng)“熟人圈經(jīng)濟(jì)”色彩的民間借貸和變相從事資金拆借的民間中介機(jī)構(gòu)；沒有建立很正規(guī)場所的地下錢莊；此外就是以標(biāo)會(huì)、臺(tái)會(huì)形式存在的地下非法金融組織。具體形式則包括私人、親朋好友借貸；企業(yè)之間相互拆借；還有名目繁多的機(jī)構(gòu)借貸，諸如投資銀行、擔(dān)保公司、臺(tái)會(huì)或合會(huì)、投資公司、租賃公司以及典當(dāng)行等。

      “溫州有30多萬家中小企業(yè)，在銀根縮緊、從銀行主渠道很難獲得貸款的情況下，多數(shù)企業(yè)面臨資金危機(jī)?！睖刂葜行∑髽I(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文表示，“在這樣的情況下，溫州各地的地下金融成為很多企業(yè)和個(gè)人融資的重要渠道。”

      “去年我們測算民間借貸的規(guī)模還只有500億元，今年已經(jīng)達(dá)到了600億元。”周德文說，最近增速更快，估計(jì)現(xiàn)在實(shí)際規(guī)模已經(jīng)大大超過600億元。

      周德文推算，目前溫州的民營企業(yè)資金來源中，估計(jì)通過民間借貸的比例已經(jīng)高達(dá)30%至40%，大大高于全國其他地區(qū)。而根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行的一份名為《溫州金融業(yè)發(fā)展報(bào)告》的研究報(bào)告顯示，目前，溫州民間金融市場約占全社會(huì)金融市場份額的20%。

      不過，積極參與地下金融的溫州人也一直存有憂慮，那就是沒有合法身份，“地下錢莊”和“高利貸”的性質(zhì)畢竟很危險(xiǎn)。民間借貸、私人錢莊作為一種地下金融的方式出現(xiàn)，盡管操作靈活、利息高，但是獲取貸款的門檻低，又缺乏信用體系管理、抵押擔(dān)保等種種保險(xiǎn)機(jī)制，一旦市場發(fā)生大幅波動(dòng)，就有可能發(fā)生全社會(huì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行體系造成一定的沖擊。

      如何更好地利用民間資金、防范地下金融的風(fēng)險(xiǎn)？“溫州民間資金一直就有這樣一種情結(jié)，那就是進(jìn)入合法的金融體系。”溫州經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長馬津龍說。如果能夠通過法律法規(guī)和制度規(guī)范使溫州資金從地下狀態(tài)轉(zhuǎn)到“地上”，不但溫州資金的生命力會(huì)得到激發(fā)，很多游走在生死邊緣的中小企業(yè)也會(huì)重新煥發(fā)生命力。

      馬津龍認(rèn)為，既然民間融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的作用無可替代，政府的作用就是加速讓它們合法化。而國內(nèi)除了村鎮(zhèn)銀行的開設(shè)、小額貸款公司的試點(diǎn)逐步增多外，《放貸人管理?xiàng)l例》也應(yīng)該盡快出臺(tái)。

      小額貸款公司，一個(gè)民間資本“陽光運(yùn)作”的小窗口

      10月13日，溫州首家小額貸款公司——蒼南聯(lián)信小額貸款股份有限公司正式開業(yè)。開業(yè)當(dāng)天即貸出2550萬元。在蒼南聯(lián)信開業(yè)后一周，溫州市永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司也在10月22日正式揭牌營業(yè)。11家在溫州獲批的小額貸款公司此后陸續(xù)開業(yè)。

      小額貸款公司的試點(diǎn)，無疑為暗潮洶涌的地下金融活動(dòng)起到了良好的引導(dǎo)示范作用，然而由于門檻高、限制多，溫州試點(diǎn)小額貸款公司不可能一步到位地達(dá)到“招安”私人錢莊、“收編”民間借貸、取代地下金融活動(dòng)的目的，甚至對(duì)地下金融資金不具備很強(qiáng)的吸引力。

      按規(guī)定，小額貸款公司只貸不存，不得進(jìn)行任何形式的內(nèi)外部集資和吸收公眾存款，按照“小額分散”的原則發(fā)放貸款。不能碰“吸收存款”的“高壓線”，這使得它的吸引力大大下降。

      小額貸款利率無法和地下錢莊相比。兩者利率的相差懸殊，使得小額貸款公司“收編”地下錢莊產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的困難。

      再者，小額貸款試點(diǎn)的公司又有很高的“門檻”。根據(jù)試點(diǎn)規(guī)定，小額貸款公司主發(fā)起人“凈資產(chǎn)不低于5000萬元(欠發(fā)達(dá)縣域不低于2000萬元)、資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%、連續(xù)三年盈利且利潤總額在1500萬元(欠發(fā)達(dá)縣域600萬元)以上”，這讓一般的投資中介望而卻步。
 
      這一系列限制是民間金融活動(dòng)最忌諱的，因?yàn)樗鼈兏Ｍ奄Y金投向能夠短期獲得暴利的領(lǐng)域。溫州一些經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，小額貸款公司盡管不成熟，口子開得比較小，只是一個(gè)試點(diǎn)，但畢竟使溫州當(dāng)?shù)佚嫶蟮拿耖g資本有了公開發(fā)放貸款的合法渠道，也表明中國金融對(duì)內(nèi)開放開始進(jìn)入一個(gè)新階段。

      “試水”創(chuàng)投，溫州人投資模式的新跨越

      在經(jīng)歷了對(duì)房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、棉花、股市的投資之后，大量溫州民間資金開始轉(zhuǎn)向VC(創(chuàng)業(yè)投資)和PE(私募股權(quán)投資)領(lǐng)域。這是當(dāng)前國際金融風(fēng)暴下“溫州熱錢”的最新動(dòng)向。

      溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文說，已經(jīng)有近1400億元溫州民間資金涌入了創(chuàng)投領(lǐng)域，成立投資基金數(shù)量達(dá)到300個(gè)。他說，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇冷的情況下，目前溫州資本又出現(xiàn)從房地產(chǎn)、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的跡象。人力資源成本升高、人民幣升值壓力加大以及內(nèi)需走軟，導(dǎo)致溫商的實(shí)業(yè)投資越來越難。因此，溫州民資尋求的新的投資方向勢必將轉(zhuǎn)為虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)合一的創(chuàng)投和私募領(lǐng)域。

      溫州資本涌入創(chuàng)投的培育過程十分短暫，并呈現(xiàn)出突發(fā)性特征。國內(nèi)第一家溫州資本的創(chuàng)投企業(yè)首華創(chuàng)投由溫商林阿信于2006年3月注冊成立。從2007年開始，受全國各地成立創(chuàng)業(yè)投資基金熱潮的影響，溫州資金開始更多地關(guān)注創(chuàng)投行業(yè)。2007年6月1日，溫州樂清佑利控股集團(tuán)董事長胡旭蒼發(fā)起成立了溫州東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙公司，這是長三角地區(qū)出現(xiàn)的首家人民幣私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。此后，溫州的民間資金源源不斷地進(jìn)入創(chuàng)投行業(yè)。

      在剛剛過去的一年里，溫州民間資本試水創(chuàng)業(yè)投資、私募基金得到了飛速發(fā)展，VC和PE已經(jīng)成為溫州民間資本尋找出路的一種新嘗試。對(duì)于溫州民資參與創(chuàng)投的熱情，浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張旭昆給予了肯定：“從投資實(shí)業(yè)到投資資本市場，這是溫州人投資模式的一次跨越和升級(jí)。”

      據(jù)分析，溫州資金快速抱團(tuán)涌入創(chuàng)投行業(yè)原因有二：一是國內(nèi)資本市場風(fēng)險(xiǎn)加大，溫商從各個(gè)投資市場收縮。第二，溫州市本身人口眾多、資源匱乏，又處于交通網(wǎng)絡(luò)的“盲點(diǎn)”上，數(shù)千億游資必須要尋找新投資渠道，目前由于國家對(duì)民營資本從事金融行業(yè)有諸多限制，創(chuàng)業(yè)投資便成為溫州巨額民間資本最為合適的投資通道。

      有專家認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)資本通過上市獲取升級(jí)動(dòng)力和財(cái)富效應(yīng)的刺激下，會(huì)有越來越多的溫州民間資金涉獵PE和VC。

      “回歸”銀行儲(chǔ)蓄，等待與觀望的選擇

      溫州欣鑫服裝廠老板郭樹良在把甌海工業(yè)園的一處分廠關(guān)閉后，隨即也把地皮處理了，加上從臺(tái)州撤出的投資資金，手里一下子有了4000多萬元，“錢在手里很燙人，投資什么還沒想好?！毖巯略跍刂?，像郭樹良一樣手握數(shù)千萬元現(xiàn)金的人不在少數(shù)。更多的企業(yè)主則表示，目前投資狀況惡化，回籠的資金比以往都要多。

      “目前溫州有數(shù)千億元民間資本有強(qiáng)烈的投資沖動(dòng)，但相比以前，多了些理性。”溫州市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長馬津龍表示，“他們在投資方向上并不集中，許多都還在觀望?！?

      到底有多少老板手持巨資在觀望？這個(gè)數(shù)據(jù)很難得到。最近溫州銀監(jiān)分局的一份信貸分析報(bào)告顯示，仍有溫州大量民間資本以各種形式“回歸”銀行。從人民銀行溫州市中心支行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，溫州市各項(xiàng)人民幣存款余額4045.46億元，同比多增183.22億元。

      據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月末，溫州市人民幣存款余額4045.46億元，比年初新增669.29億元。其中企業(yè)存款余額966.76億元，比年初新增98.17億元，同比少增15.42億元。企業(yè)存款中，定期存款增長較多，今年累計(jì)新增93.79億元，同比多增了24.62億元。居民儲(chǔ)蓄存款余額2016.69億元，比年初新增378.67億元，同比多增290.31億元。

      人民銀行溫州中心支行一位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一是受外部因素影響，企業(yè)、居民投資消費(fèi)意愿下降；二是股市低迷、房價(jià)走向不明，儲(chǔ)蓄重新成為居民首選的投資方式。

      有關(guān)人士分析，雖然溫州民間資本從傳統(tǒng)制造業(yè)撤退后蟄伏于銀行，但其投資沖動(dòng)隨時(shí)都會(huì)勃發(fā)。如果新的投資機(jī)會(huì)明朗了，觀望中的民間資本就會(huì)馬上出籠。