6月份信貸飆升，主要是中小銀行信貸擴(kuò)張及銀行“沖時(shí)點(diǎn)”的結(jié)果

　　1.53萬億元！

　　盡管市場普遍預(yù)期6月份新增信貸將超過5月份的6645億元，但當(dāng)央行公布“1.53萬億元”這一巨額數(shù)字時(shí)，市場還是大吃一驚！

　　這是今年以來僅次于3月份和1月份的第三大信貸高峰月，由此，上半年新增信貸高達(dá)7.37萬億元，超過新中國成立以來任何一年的信貸投放總量。

　　“6月份信貸飆升，與我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、微觀主體融資需求增加有關(guān)”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，“特別是隨著房地產(chǎn)市場的回暖，個(gè)人住房貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款都快速增長。”

　　郭田勇表示，一段時(shí)間以來，銀行信貸的大量投放，緩解了房地產(chǎn)商的資金緊張，同時(shí)使公眾的通貨膨脹預(yù)期有所抬頭，加上一些銀行放松對(duì)二套房貸的限制性措施，放大了購房需求，從而推動(dòng)房價(jià)上漲。“然而，這樣的上漲并非建立在自住性購房需求之上，容易形成‘空中樓閣’，未來房價(jià)一旦下跌，銀行貸款就可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。”

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，6月份信貸飆升，除了貸款需求增加因素之外，更主要的“推手”是銀行自身。

　　“6月份，四家國有商業(yè)銀行的信貸投放不到5000億元，1.53萬億元新增貸款主要來自中小銀行”，一位國有商業(yè)銀行信貸部門的人士說。在上半年的第一輪信貸“沖鋒”中，國有銀行是主力。現(xiàn)在，四家國有銀行的信貸投放已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年全年的信貸總量，開始把握節(jié)奏、主動(dòng)控制投放了。大銀行騰出市場空間后，在第一輪“沖鋒”中落后的中小銀行就開始奮力擴(kuò)張。“銀行業(yè)內(nèi)把這種現(xiàn)象比作‘大銀行稍息，小銀行沖刺’。”

　　另一方面，6月份信貸飆升與銀行“沖時(shí)點(diǎn)”密切相關(guān)。“6月是上半年的收官之月，銀行習(xí)慣于在這個(gè)月‘沖時(shí)點(diǎn)’”，這位人士說。

　　半年指標(biāo)是銀行特別看重的指標(biāo)——

　　從經(jīng)營業(yè)績的角度看，年內(nèi)能產(chǎn)生利息收入的貸款一般投放于前三季度，因此，可以說上半年貸款增速?zèng)Q定了銀行全年的利息收入水平。

　　從內(nèi)部考核的角度看，半年信貸投放多少直接關(guān)系到銀行的效益。

　　從市場形象的角度看，許多銀行是上市公司，中報(bào)是否亮麗，很大程度上取決于上半年的信貸增速。

　　再從地方壓力的角度看，“現(xiàn)在的地方政府很聰明，他們不直接干預(yù)金融，但半年一過就會(huì)開會(huì)、通報(bào)，看你的信貸投放了多少。我們的分支機(jī)構(gòu)在人家地盤上，況且政府手里又掌握著大量的信貸資源，銀行的壓力很大。”一位基層銀行的人士坦言。

　　信貸激增不一定形成現(xiàn)實(shí)中的通脹。7.37萬億元貸款，讓人喜中有憂

　　信貸井噴，是銀行業(yè)上半年最壯觀的一道風(fēng)景線。

　　非常時(shí)期，非常手段。在國際金融危機(jī)肆虐之時(shí)，7.37萬億元貸款有利于拉動(dòng)投資需求，為擴(kuò)內(nèi)需、保增長添柴加薪；同時(shí)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)以金融為核心，信貸一定程度上就是“信心”的代名詞，7.37萬億元貸款有利于打掉通貨緊縮預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心。

　　“事實(shí)上，伴隨著信貸高速增長，現(xiàn)在社會(huì)上已產(chǎn)生了通貨膨脹預(yù)期”，郭田勇說，“但信貸激增不一定會(huì)形成現(xiàn)實(shí)中的通脹”。

　　他分析說，從理論上講，信貸激增會(huì)誘發(fā)通貨膨脹。但從現(xiàn)實(shí)中看，未來一段時(shí)間，國內(nèi)下游企業(yè)仍將處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，會(huì)有力地抑制通脹形成；國際市場上，在世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全面復(fù)蘇之前，僅僅依靠美元貶值推動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲將難以持續(xù)，從而也不會(huì)以輸入型通脹的方式傳導(dǎo)到我國。

　　實(shí)際上，受經(jīng)濟(jì)前景不明朗及最新歐美就業(yè)數(shù)據(jù)不佳的影響，7月份國際油價(jià)已連續(xù)五個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)10%。

　　7.37萬億元貸款，也讓人喜中有憂。在結(jié)構(gòu)上，這些貸款主要流向鐵路、公路、機(jī)場等政府項(xiàng)目，給中小企業(yè)的貸款仍不多。

　　在質(zhì)量上，銀行對(duì)政府項(xiàng)目青睞有加，為了分羹，一些銀行不惜放松貸款審查，甚至降低貸款門檻。這么做，短期內(nèi)似乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，但從長遠(yuǎn)看，一些地方政府的投資項(xiàng)目收益不高，回收期較長，難以保證未來能還本付息；另一方面，政府項(xiàng)目貸款大多以“政府信用”為依托，而銀行對(duì)地方政府未來的可支配財(cái)力、隱性負(fù)債等往往難以獲得及時(shí)、全面、準(zhǔn)確的信息，一旦地方財(cái)政出現(xiàn)困難，無疑將影響銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

　　在流向上，不排除一部分信貸資金以各種方式進(jìn)入股市、樓市等資產(chǎn)市場。

　　專家認(rèn)為，下半年信貸投放將穩(wěn)中趨降，某些月份甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長

　　下半年，信貸井噴能否持續(xù)？

　　“下半年信貸投放將穩(wěn)中趨降，預(yù)計(jì)全年新增信貸最有可能在9萬億元至10萬億元之間。”郭田勇說，“去年11月、12月信貸投放快速飆升，因此不排除今年同一時(shí)期信貸出現(xiàn)同比負(fù)增長的可能性。”

　　最近，央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)提出，下一階段要落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長。要加大對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款。

　　中國建設(shè)銀行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理靳彥民認(rèn)為，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已出現(xiàn)積極變化，但內(nèi)生增長動(dòng)力尚待加強(qiáng)，因此，下半年適度寬松的貨幣政策不應(yīng)改變。與此同時(shí)，應(yīng)針對(duì)信貸激增中出現(xiàn)的問題，不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　郭田勇則建議，下半年監(jiān)管部門可加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的“窗口指導(dǎo)”，對(duì)一些領(lǐng)域貸款增長過快做出風(fēng)險(xiǎn)警示；同時(shí)可通過公開市場操作等手段進(jìn)行微調(diào)。    來源：人民日?qǐng)?bào)  記者：田俊榮