【《財經(jīng)網(wǎng)》/綜合專稿】由于亞洲新興市場從全球衰退中反彈的速度明顯快于包括美、日、歐在內(nèi)的發(fā)達經(jīng)濟體，致使一年前還在美元統(tǒng)治的資產(chǎn)中尋求安全的投資者，如今紛紛把資金投入了亞洲市場。熱錢的瘋狂涌入，令世界銀行行長佐利克25日對亞洲的資產(chǎn)泡沫發(fā)出嚴厲警告，稱這有可能演變成新一波全球經(jīng)濟危機。

　　資產(chǎn)泡沫正在形成

　　佐利克撰文指出，中國內(nèi)地、香港和新加坡等地的房地產(chǎn)與證券價格持續(xù)攀升，而這種泡沫是在世界經(jīng)濟復(fù)蘇之際的一大隱患。他警告稱，亞洲資產(chǎn)泡沫可能演變成新一波全球經(jīng)濟危機。人們應(yīng)該吸取教訓(xùn)，別等到泡沫破滅以后才來收拾殘局。

　　由于熱錢涌入，亞洲市場資產(chǎn)泡沫正在形成。在今年全球十大最佳股市之中，絕大部分為亞洲新興市場。其中。俄羅斯股市年內(nèi)飆升1.25倍冠絕全球；A股市場也以超過80%的升幅排位第七；此外，印度股市漲幅也超過了75%，而印尼、菲律賓、泰國等亞洲新興市場股市漲幅均超過了50%。

　　在彭博社跟蹤的十種貨幣中，八種貨幣出現(xiàn)大幅升值。其中，印度尼西亞盾、韓元、印度盧比三種亞洲貨幣漲幅靠前。

　　與股市一同飆升的還有這些地區(qū)的房地產(chǎn)價格。北京、上海等大城市房價平均漲幅已經(jīng)超過40%，香港漲了20%，韓國、新加坡等地房市都在迅速回暖。

　　一份名為EPFR Global的報告顯示，截止目前，今年流入新興市場股市的資金已達570億美元左右，超過2007年全年500億美元的歷史最高紀錄。

　　渣打銀行經(jīng)濟分析師李煒預(yù)計，亞洲地區(qū)強勁的基本面將能繼續(xù)吸引資本流入。近來亞洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，自2008年第四季度到今年第一季度期間受到全球金融危機沖擊后，很多亞洲經(jīng)濟體的狀況穩(wěn)固康復(fù)。預(yù)計2010年亞洲經(jīng)濟將會有穩(wěn)定的，仍給人深刻印象的經(jīng)濟增長。

　　資產(chǎn)價格膨脹是一把雙刃劍

　　除了熱錢推動外，另一個較大的問題是人民幣對美元匯率的持續(xù)穩(wěn)定。一直以來，人民幣幣值穩(wěn)定迫使了很多亞洲國家不得不設(shè)法維持自身幣值穩(wěn)定，以維持出口競爭力。這恰恰導(dǎo)致了美元對自由浮動貨幣的疲軟。

　　雖然，亞洲國家可以令自身貨幣的保持升勢，但是大多數(shù)國家在對經(jīng)濟復(fù)蘇沒有十足的把握之前都不愿這樣做。這也導(dǎo)致了這些國家出現(xiàn)了資產(chǎn)價格膨脹問題。相信待經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭鞏固后，很多國家會調(diào)整貨幣政策。只不過在目前，在政策選擇上面臨兩難。

　　李煒同時指出，重建世界經(jīng)濟平衡的必要性或許從未像現(xiàn)在這樣緊迫。重建平衡包括很多方面：西方需要增加儲蓄，亞洲和中東要加大支出，還需要調(diào)整貨幣幣值。

　　然而，資產(chǎn)價格膨脹是一把雙刃劍，盡管存在對未來價格通脹的擔憂，但目前資產(chǎn)價格膨脹有助于恢復(fù)亞洲家庭的信心。3月以來股市反彈帶來的財富效應(yīng)也給消費者信心以支撐——特別是在香港、臺灣、韓國和新加坡等地。另一個重要的家庭財富來源——住宅類房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷了適度調(diào)整之后，現(xiàn)已出現(xiàn)復(fù)蘇，有助于消除亞洲家庭對房價下瀉的憂慮。

　　上述分析師認為，盡管對未來資產(chǎn)泡沫膨脹的擔憂在增加，但在市場情緒仍然脆弱的二、三季度，資產(chǎn)市場的反彈的確帶來了積極的財富效應(yīng)。