6日下午2時40分，道瓊斯股指盤中突然出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的急挫近千點，10分鐘內(nèi)跌穿9900點，跌幅最高時達到9．2％，創(chuàng)1987年股災以來最大單日跌幅。“閃電崩盤”中，美股市值當即蒸發(fā)上萬億美元。

    閃電崩盤中，股價自由落體

    6日當天，超過90％的美股大跌，多種股票上演了過山車式的瘋狂漲跌。

    波士頓啤酒公司當天開盤報59.44美元，“閃電崩盤”中股價自由落體式直跌至“0”，后又回升收于55.82美元。美國科技顧問公司Accenture股價由40美元一度暴跌至1美分，后又回到40美元。

    7日，道指繼續(xù)大跌。

    兩天中，道指累計下跌486點，美股半年來的漲幅化為烏有。

    證監(jiān)會要調(diào)查 政府也要調(diào)查

    “黑色星期四”股災使美國監(jiān)管當局大為震驚。

    美國“證監(jiān)會”和“商品期貨交易委員會”在6日收市后即發(fā)出聯(lián)合聲明，宣布要徹查這一事件，并透露可能對美國證券交易機制進行“結(jié)構(gòu)性變革”，避免類似情況再度發(fā)生，以保護投資者利益。

    美國政府最高層也極其關(guān)注。美國財長蓋特納和國家經(jīng)濟委員會主席薩默斯6日當天向總統(tǒng)奧巴馬進行了專門匯報。

    奧巴馬7日在電視講話中表示，政府正對紐約股市的“非正常”波動事件進行調(diào)查。政府監(jiān)管部門正密切監(jiān)測相關(guān)情況，并將在得出結(jié)論后對外公布真相。

    國會議員也對證監(jiān)會施壓，要求盡快調(diào)查真相。眾議院金融服務委員會證券小組11日將就此舉行聽證會。

    “操作失誤”說查無實據(jù)

    關(guān)于造成此次股災的原因，最初的說法是：一名交易員“操作失誤”。

    據(jù)稱，花旗銀行一名交易員在賣出股票時，本應輸入字母M開頭的“百萬”，卻錯按成了B開頭的“十億”，從而瞬間引發(fā)全面的恐慌性拋售，釀成股指的非正常急劇下跌。

    但目前沒有有關(guān)輸入錯誤的記錄證據(jù)?；ㄆ煦y行也否認這一說法。

    “電子控制接管了交易”

    隨著調(diào)查的深入，不少美國專家認為華爾街證券交易系統(tǒng)的“系統(tǒng)性缺陷”，即股票在短時間內(nèi)由“電子控制”代替人腦，是造成這場股災的罪魁禍首，稱大規(guī)模“電子交易平臺”的發(fā)明與推廣，在大大提高交易效率的同時也埋下了大規(guī)模、系統(tǒng)性瘋狂炒作的禍根。

    紐約證券交易所內(nèi)傳統(tǒng)的人工交易方式早已被電子交易系統(tǒng)所取代。根據(jù)系統(tǒng)設定，投資者可以利用這些程序進行“止損”，當股票跌幅達到某個特定點時，電腦程序?qū)⒆詣訏伋龉善?。而當這種自動拋售突然積聚，大量電子賣單瘋狂跟進，“止損”行為就可能會產(chǎn)生“多米諾骨牌效應”，引發(fā)更大幅度的非理性狂跌。

    有人形容說，在這噩夢般的10分鐘里，沒有什么“人為因素”，基本上是“電子控制接管了交易”。

    具體來說，業(yè)界普遍采用算法交易的弊端6日已暴露無遺。

    算法交易中，無須交易者參與，由計算機根據(jù)不同算法程序下單，可自動決定交易時機、價格、下單數(shù)量，并在百萬分之一秒完成操作，廣泛應用于對沖基金、養(yǎng)老基金和共同基金等機構(gòu)投資者，具有即時反應的特點。美國資本市場過半交易由算法交易完成。而6日的大跳水行情，正是觸發(fā)了算法交易的連鎖反應，計算機直接大量發(fā)出賣單，瘋狂尋求止損，最終導致包括藍籌股在內(nèi)的多只股票短時間內(nèi)失去幾乎100％市值，以1美分價格換手。

    資本市場研究機構(gòu)塔布集團分析師羅伯特·亞蒂說：“人的交易速度不可能那么快。如果不是算法交易，根本辦不到。它不是（引發(fā)暴跌的）原因，卻在助推。”

    當然，令道指突然“跌回原形”的根本動因，還是世界經(jīng)濟前景的不確定性和股民的信心崩盤。

    目前世界經(jīng)濟增長前景不清，希臘主權(quán)債務危機正在向葡萄牙、西班牙、意大利等國，甚至整個歐元區(qū)擴散。一旦歐元區(qū)被拖入危機漩渦，美國當然無法幸免。在這種不確定因素、不確定走向、不確定心態(tài)的大環(huán)境下，作為經(jīng)濟風向標的股市必然會有風聲鶴唳之感、奪路狂奔之態(tài)。

    華爾街的陰謀——向當局示威？

    調(diào)查正在進行，股災的成因眼下還沒有一個官方的說法。但已有分析人士談及這場股災是華爾街的“陰謀”。

    因為，股災發(fā)生的時機非常蹊蹺。

    5日，美國參議院剛剛表決通過了總統(tǒng)奧巴馬力推的“金融改革法案”修證案。根據(jù)該法案，陷入困境的金融機構(gòu)允許被分拆，還禁止動用納稅人的資金救市。

    6日，高烈度股災突然爆發(fā)。

    有分析稱，這一新法案實際上是限制大型金融機構(gòu)的“過度冒險決定”，以免危機重演，同時保護投資者的利益。它使得一些金融機構(gòu)（如高盛等）投機獲利的空間大大縮小，“華爾街神話”可能一去不復返。既然美國政府“動了華爾街奶酪”，那么華爾街的既得利益者，即大金融機構(gòu)就上演一場“恐慌性拋售”，對奧巴馬當局還以顏色。

    華爾街與華盛頓斗法在升級

    這場罕見股災，與2008年發(fā)端于華爾街的世界金融危機一樣，受害最大的都是美國及全球的普通投資者。如此極端復雜、多變而且反應奇快的華爾街金融衍生品及其操作系統(tǒng)，連多數(shù)華爾街的金融從業(yè)者都無法弄得明白，更別提普通投資者了。

    此間分析認為，高盛等華爾街投行巨頭可以“劫持”美國政府，拉垮美國和世界經(jīng)濟，也可以“對沖歐元”，把全球財富最集中的歐洲一舉推向主權(quán)債務危機的深淵邊緣，其威力已經(jīng)切切實實地威脅著世界。

    因此，加強對華爾街的金融監(jiān)管、強制華爾街增大金融操作的透明度，成為美國政府不得不發(fā)動的“戰(zhàn)爭”。

    可以預料的是，有如此威力與霸氣的華爾街絕不會輕易投降。無論是金融監(jiān)管體系改革，還是華爾街投資市場操作的“結(jié)構(gòu)性改革”，華爾街與政府的“戰(zhàn)爭”將在很長一段時間內(nèi)持續(xù)進行，直到形成一個雙方可以妥協(xié)的新的利益平衡點。