去年年底，全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)了希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘債務(wù)危機(jī)越演越烈，成為歐洲債務(wù)危機(jī)的“導(dǎo)火線”。源于市場對(duì)希臘債務(wù)問題持續(xù)蔓延的擔(dān)憂，進(jìn)入5月，全球市場除了黃金、美元和日元上漲之外，股票、大宗商品、石油都無一例外的呈現(xiàn)暴跌態(tài)勢。那么，華爾街金融危機(jī)的景象仿佛又在重新上演，全球都被籠罩在金融市場可能出現(xiàn)二次探底的陰霾中。

    從去年12月8日希臘信用評(píng)級(jí)遭降級(jí)算起，經(jīng)過了5個(gè)多月的努力，2日，歐元區(qū)國家與IMF終于同意向希臘提高為期三年規(guī)模達(dá)1100億歐元的救助。

    除了希臘之外，西班牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)也遭到下調(diào)。據(jù)悉，4月30日，標(biāo)普信用評(píng)級(jí)公司將西班牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，理由是西班牙疲軟的經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢可能延續(xù)更長時(shí)間，從而削弱其預(yù)算狀況。標(biāo)普向下修正了對(duì)該國中期宏觀經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期。此外，如葡萄牙等國家的主權(quán)信用評(píng)價(jià)也遭到了下調(diào)。

    受信用評(píng)級(jí)下調(diào)的影響，6日，西班牙財(cái)政部發(fā)表聲明稱，其在當(dāng)日的以3.58%的平均收益率發(fā)行了23億歐元的5年期國債。這個(gè)收益率遠(yuǎn)高于3月份的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)西班牙政府則是以2.5%收益率出售了45億歐元的國債。

    對(duì)此，太平洋證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)研究員李愛敏表示，信用評(píng)級(jí)公司頻繁下調(diào)信用評(píng)級(jí)將進(jìn)一步抬高這些國家的融資成本，資本市場悲觀情緒濃重。并且雖然德國與 IMF 就救助希臘基本達(dá)成意向，但是救助方案有待德國議會(huì)通過，預(yù)計(jì)在希臘救助細(xì)則出臺(tái)之前悲觀情緒將繼續(xù)主導(dǎo)市場氛圍。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，這可能是金融市場第二次探底的開始。繼希臘之后，西班牙可能效仿希臘向歐盟求救，那么，歐盟拯救方案將被壁上必須全面解決歐盟成員國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不歸路。當(dāng)然，真正的“底部”，要在葡萄牙、愛爾蘭、甚至G8集團(tuán)之一的意大利問題顯現(xiàn)以后才算。

    “除非突發(fā)事件令經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)， 就目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡來看，全球經(jīng)濟(jì)二次探底屬于小概率事件。” 李愛敏則表示。

    李愛敏解釋，雖然由于 09 年為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，全球主要經(jīng)濟(jì)體因?yàn)閷?shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃而背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，另外，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致主要國家財(cái)政收入大幅下挫，包括美國在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字占 GDP 比重過高。如果個(gè)別經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期將會(huì)使得這些國家的主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加大。