各界高度關(guān)注的５月份ＣＰＩ數(shù)據(jù)１１日“出爐”。同比３．１％的漲幅固然吸引眼球，但環(huán)比０．１％的降幅其實更值得注意。

與容易受到翹尾因素影響的同比數(shù)據(jù)相比，環(huán)比數(shù)據(jù)能夠更加及時、準(zhǔn)確地反映出價格的最新變動情況。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)分析，去年ＣＰＩ走勢是前低后高，５月份同比下降１．４％，１２月份同比上漲１．９％，這使得今年５月份ＣＰＩ同比漲幅近六成來自翹尾因素。在約四成的新漲價因素中，食品和居住類價格起到了主要作用，當(dāng)前的物價上漲仍然是結(jié)構(gòu)性上漲。

從環(huán)比情況看，５月份我國居民消費價格比上月下降０．１％。其中，食品價格環(huán)比下降０．５％，特別是鮮菜價格下降９．８％。前一階段被“爆炒”的大蒜、綠豆等農(nóng)副產(chǎn)品價格也出現(xiàn)明顯回落。

“從５月份情況來看，我們覺得當(dāng)前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢。”盛來運(yùn)判斷。

一是５月份ＣＰＩ環(huán)比下降０．１％，這與４月份環(huán)比上漲０．２％是相反的。隨著天氣的好轉(zhuǎn)，前期一些農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性價格上漲所推動的物價上漲在減弱，例如５月份鮮菜價格明顯下降對ＣＰＩ環(huán)比下降起到了重要作用。

二是隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的深化，國際大宗商品價格出現(xiàn)了下降，我國面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。

三是從近期來看，去年ＣＰＩ同比漲幅的谷底是在６、７月份，今年翹尾的高點可能也在６、７月份，接下來翹尾因素的影響會減弱。

“通脹預(yù)期正在放緩。”國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良指出，不但ＣＰＩ的環(huán)比出現(xiàn)了下降，不在ＣＰＩ中的房價環(huán)比漲幅也大幅回落，國際大宗產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，這些都反映了通脹預(yù)期正在放緩。

中國人民銀行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，５月份我國貨幣信貸增速均出現(xiàn)回落。當(dāng)月人民幣貸款增加６３９４億元，較上月７７４０億元的規(guī)模明顯回落；月末廣義貨幣（Ｍ２）余額同比增長２１％，比上月回落０．５個百分點。

“貨幣的投放量正在向穩(wěn)定和恢復(fù)正常的情況發(fā)展。當(dāng)前并沒有因為貨幣的原因?qū)е滦聺q價因素增多帶動物價上漲，相反，新漲價因素正在減少。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群分析。

價格的走勢，主要還是由供求關(guān)系決定的。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示，在目前的宏觀環(huán)境下，我國剛剛走出國際金融危機(jī)的影響，絕大多數(shù)商品供大于求，物價的上漲是溫和的，不會出現(xiàn)全面大幅上漲。雖然今年個別月份ＣＰＩ同比漲幅可能突破３％，但實現(xiàn)全年調(diào)控目標(biāo)是有基礎(chǔ)的。

從５月份的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，我國投資和工業(yè)增速雖然仍然處于較高位置，但都比上月略有回落，消費比較平穩(wěn)。張立群指出，從國內(nèi)需求看，并沒有出現(xiàn)快速上升，而且增速還略微回落，外需仍不穩(wěn)定；從供給看，無論是工業(yè)品還是主要農(nóng)產(chǎn)品，保障水平都很高。因此，雖然未來幾個月ＣＰＩ同比漲幅可能由于翹尾因素繼續(xù)走高，但新漲價因素在減少，不必過于擔(dān)心通脹問題。

“從全年來看，ＣＰＩ控制在３％左右，應(yīng)該說是有基礎(chǔ)的。雖然壓力較大，但經(jīng)過努力預(yù)期目標(biāo)是有可能實現(xiàn)的。”盛來運(yùn)表示。（記者 劉錚、王希）