伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展?jié)摿?
伊斯蘭金融近年來(lái)在世界范圍內(nèi)迅猛增長(zhǎng)，掀起新一波投資熱潮。如今在伊斯蘭銀行與相關(guān)聯(lián)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)力發(fā)展下，伊斯蘭金融已成長(zhǎng)為為規(guī)模萬(wàn)億美元的新興產(chǎn)業(yè)。伊斯蘭金融遵循共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、禁止利息的原則，基于實(shí)體資產(chǎn)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在防范風(fēng)險(xiǎn)方面較傳統(tǒng)金融具有先天優(yōu)勢(shì)。
基于上述特點(diǎn)，伊斯蘭金融在非穆斯林世界也廣受歡迎。英國(guó)于2014年成為第一個(gè)公開發(fā)行伊斯蘭債券的西方發(fā)達(dá)。香港金融管理局于2014年發(fā)行了規(guī)模10億美元，票期5年的伊斯蘭債券，成為第一個(gè)發(fā)行美元標(biāo)價(jià)伊斯蘭債券的AAA級(jí)政府。近期，高盛集團(tuán)首發(fā)了5億美元的伊斯蘭債券，成為美國(guó)傳統(tǒng)金融界首個(gè)涉足伊斯蘭金融的投資銀行。日本最大的銀行，三菱東京日聯(lián)銀行（BTMU）為擴(kuò)大其在亞洲和波斯灣地區(qū)的業(yè)務(wù)，于2014年6月在馬來(lái)西亞分公司發(fā)行了5億美元，多幣種的伊斯蘭債券。
但與此同時(shí)，與亞洲其它經(jīng)濟(jì)體相比，伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展卻停滯不前。中國(guó)幅員遼闊，人口眾多，多民族文化交匯融合，每個(gè)地區(qū)都不由不同的政治氣候，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和宗教環(huán)境。公眾普遍認(rèn)為伊斯蘭金融只為穆斯林社區(qū)服務(wù)，這也是其未獲得發(fā)展的原因之一。但在這其中也有一個(gè)例外。國(guó)家發(fā)改委的專家已提議寧夏回族自治區(qū)在接下來(lái)的5-7年內(nèi)建立伊斯蘭金融中心。盡管寧夏的面積和人口相比于其他發(fā)達(dá)地區(qū)并不占優(yōu)勢(shì)，但其擁有約占人口總數(shù)35％的穆斯林群體，為伊斯蘭金融提供了良好的生長(zhǎng)土壤，其極有可能成為伊斯蘭金融在中國(guó)市場(chǎng)的突破口。隨著伊斯蘭資本市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，寧夏將帶動(dòng)中國(guó)與伊斯蘭世界的資金交流。寧夏的最終發(fā)展目標(biāo)可以是成為集債券、股票、基金為一身的大規(guī)模伊斯蘭金融產(chǎn)品市場(chǎng)。然而要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，伊斯蘭資本市場(chǎng)必須作為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)延展的一部分。也就是說(shuō)，伊斯蘭金融產(chǎn)品必須能夠成為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的替代品，這樣才會(huì)被廣大非穆斯林群體所接受。同樣的，開發(fā)新的金融產(chǎn)品與服務(wù)范圍也勢(shì)必拓展寧夏金融行業(yè)的深度與廣度，兩者相輔相成。
根據(jù)后發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，寧夏不但可以避免與其他伊斯蘭金融的主要市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，如馬來(lái)西亞、印尼和新加坡，而且可以從它們身上收獲發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，直接面向國(guó)際伊斯蘭資本市場(chǎng)發(fā)展。另外，缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管框架伊斯蘭金融發(fā)展的一重大挑戰(zhàn)。地方法規(guī)和稅收制度須針對(duì)伊斯蘭金融做出相應(yīng)的調(diào)整，這就需要中央政府建立專門的行政機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行強(qiáng)有力的推動(dòng)。但這一切實(shí)現(xiàn)的前提是必須有伊斯蘭金融產(chǎn)品相關(guān)專家運(yùn)用充足的專業(yè)知識(shí)在幕后做保證。
寧夏一直以來(lái)是中國(guó)清真產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。在2014年9月19日，經(jīng)中國(guó)國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)（CNCA）的正式批準(zhǔn)，于2008年一月份成立的寧夏清真食品國(guó)際貿(mào)易認(rèn)證中心（NHFITCC），正式成為中國(guó)第一個(gè)Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)。通過(guò)中國(guó)地區(qū)人口的復(fù)雜性，完全可以預(yù)見今后將有更多的Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)被中國(guó)國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)（CNCA）所認(rèn)證。但由于中國(guó)是非穆斯林國(guó)家，許多清真餐廳為滿足多種消費(fèi)者群體的需要，同時(shí)也提供酒精類飲品。上述情況在北上廣等大城市里十分常見。然而其他國(guó)家的穆斯林們確認(rèn)為這樣做是違法教法的。他們會(huì)對(duì)中國(guó)Halal食品的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生質(zhì)疑，因?yàn)橹袊?guó)Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)將清真餐廳供應(yīng)酒精類飲品認(rèn)定為Halal。
在寧夏，吳忠市政府專門為清真產(chǎn)業(yè)建立了集調(diào)研、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、加工、貿(mào)易于一身的清真產(chǎn)業(yè)園。在2012年，176家清真食品制造公司在這里創(chuàng)造了價(jià)值132億人民幣的清真食品。諸如寧夏紅山河食品有限公司，伊利（寧夏）和寧夏寶迪清真肉類食品有限公司等知名企業(yè)在寧夏清真食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中扮演了重要角色。為促進(jìn)吳忠市清真產(chǎn)業(yè)園的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)園里也專門設(shè)立了一個(gè)獨(dú)立的Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)。
近年來(lái)，中國(guó)與中東地區(qū)的貿(mào)易飛速增長(zhǎng)。僅以阿聯(lián)酋為例，其與中國(guó)的貿(mào)易年增長(zhǎng)395％，在過(guò)去的10年內(nèi)貿(mào)易總額足足增長(zhǎng)了5倍。這將大大有利于伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展。2013年9月29日設(shè)立的上海自貿(mào)區(qū)受到全球金融服務(wù)業(yè)的矚目，伊斯蘭銀行也不甘示弱一馬當(dāng)先，希望在自貿(mào)區(qū)享有一席之地。馬來(lái)西亞的Muamalat銀行與中國(guó)的石嘴山銀行，艾芬控股有限公司與香港的東亞銀行都展開合作，積極發(fā)展中國(guó)伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)。
海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)（GCC）一直高度關(guān)注中國(guó)發(fā)展?？ㄋ枃?guó)際伊斯蘭銀行和卡塔爾國(guó)家銀行有限公司與中國(guó)的西南證券正式簽訂協(xié)議，準(zhǔn)備共同在中國(guó)發(fā)行伊斯蘭金融產(chǎn)品。在香港首發(fā)伊斯蘭債券7個(gè)月后，大陸也就伊斯蘭金融產(chǎn)品與倫敦的Dome咨詢公司進(jìn)行了深刻探索，從醫(yī)院修建到地鐵建設(shè)多方面都有所涉及，并與其在上海開展了五個(gè)由政府所有的基金項(xiàng)目。中國(guó)大陸計(jì)劃平均每年將9％的GDP投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，這為伊斯蘭基礎(chǔ)設(shè)施債券市場(chǎng)提供了極大的可能。香港在2013年7月正式通過(guò)法令，給伊斯蘭金融創(chuàng)造了與傳統(tǒng)金融公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。在亞洲巨大的融資需求下，伊斯蘭金融產(chǎn)品已經(jīng)成為投資者們的全新選擇。我們有理由相信，其未來(lái)的供需活力將日漸增長(zhǎng)。
伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展?jié)摿o(wú)疑是巨大的。如果我們做樂觀估計(jì)，13億人都認(rèn)為伊斯蘭金融產(chǎn)品可與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相互替代，伊斯蘭銀行和資本市場(chǎng)開發(fā)空間將無(wú)比巨大。就算做保守估計(jì)，只將伊斯蘭金融產(chǎn)品局限于穆斯林群體，從占全國(guó)總?cè)藬?shù)2％的2330萬(wàn)穆斯林身上也能看到廣闊的市場(chǎng)前景。并且中國(guó)的穆斯林總數(shù)預(yù)計(jì)在2030年在全世界排第19位，而且將會(huì)從2330萬(wàn)增長(zhǎng)到3000萬(wàn)。我們不得不承認(rèn)伊斯蘭金融在中國(guó)必將有一個(gè)光明的未來(lái)。
?。˙y Prof。 Lee Chew Ging， Dean， Nottingham University Business School， The University of Nottingham Malaysia Campus and Assoc。 Prof。 Nafis Alam，Director， Centre for Islamic Business and Finance Research， Nottingham University Business School， The University of Nottingham Malaysia Campus）
?。ㄒ了固m金融學(xué)會(huì) Rihanna and Abdullah 編譯）
基于上述特點(diǎn)，伊斯蘭金融在非穆斯林世界也廣受歡迎。英國(guó)于2014年成為第一個(gè)公開發(fā)行伊斯蘭債券的西方發(fā)達(dá)。香港金融管理局于2014年發(fā)行了規(guī)模10億美元，票期5年的伊斯蘭債券，成為第一個(gè)發(fā)行美元標(biāo)價(jià)伊斯蘭債券的AAA級(jí)政府。近期，高盛集團(tuán)首發(fā)了5億美元的伊斯蘭債券，成為美國(guó)傳統(tǒng)金融界首個(gè)涉足伊斯蘭金融的投資銀行。日本最大的銀行，三菱東京日聯(lián)銀行（BTMU）為擴(kuò)大其在亞洲和波斯灣地區(qū)的業(yè)務(wù)，于2014年6月在馬來(lái)西亞分公司發(fā)行了5億美元，多幣種的伊斯蘭債券。
但與此同時(shí)，與亞洲其它經(jīng)濟(jì)體相比，伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展卻停滯不前。中國(guó)幅員遼闊，人口眾多，多民族文化交匯融合，每個(gè)地區(qū)都不由不同的政治氣候，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和宗教環(huán)境。公眾普遍認(rèn)為伊斯蘭金融只為穆斯林社區(qū)服務(wù)，這也是其未獲得發(fā)展的原因之一。但在這其中也有一個(gè)例外。國(guó)家發(fā)改委的專家已提議寧夏回族自治區(qū)在接下來(lái)的5-7年內(nèi)建立伊斯蘭金融中心。盡管寧夏的面積和人口相比于其他發(fā)達(dá)地區(qū)并不占優(yōu)勢(shì)，但其擁有約占人口總數(shù)35％的穆斯林群體，為伊斯蘭金融提供了良好的生長(zhǎng)土壤，其極有可能成為伊斯蘭金融在中國(guó)市場(chǎng)的突破口。隨著伊斯蘭資本市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，寧夏將帶動(dòng)中國(guó)與伊斯蘭世界的資金交流。寧夏的最終發(fā)展目標(biāo)可以是成為集債券、股票、基金為一身的大規(guī)模伊斯蘭金融產(chǎn)品市場(chǎng)。然而要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，伊斯蘭資本市場(chǎng)必須作為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)延展的一部分。也就是說(shuō)，伊斯蘭金融產(chǎn)品必須能夠成為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的替代品，這樣才會(huì)被廣大非穆斯林群體所接受。同樣的，開發(fā)新的金融產(chǎn)品與服務(wù)范圍也勢(shì)必拓展寧夏金融行業(yè)的深度與廣度，兩者相輔相成。
根據(jù)后發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，寧夏不但可以避免與其他伊斯蘭金融的主要市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，如馬來(lái)西亞、印尼和新加坡，而且可以從它們身上收獲發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，直接面向國(guó)際伊斯蘭資本市場(chǎng)發(fā)展。另外，缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管框架伊斯蘭金融發(fā)展的一重大挑戰(zhàn)。地方法規(guī)和稅收制度須針對(duì)伊斯蘭金融做出相應(yīng)的調(diào)整，這就需要中央政府建立專門的行政機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行強(qiáng)有力的推動(dòng)。但這一切實(shí)現(xiàn)的前提是必須有伊斯蘭金融產(chǎn)品相關(guān)專家運(yùn)用充足的專業(yè)知識(shí)在幕后做保證。
寧夏一直以來(lái)是中國(guó)清真產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。在2014年9月19日，經(jīng)中國(guó)國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)（CNCA）的正式批準(zhǔn)，于2008年一月份成立的寧夏清真食品國(guó)際貿(mào)易認(rèn)證中心（NHFITCC），正式成為中國(guó)第一個(gè)Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)。通過(guò)中國(guó)地區(qū)人口的復(fù)雜性，完全可以預(yù)見今后將有更多的Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)被中國(guó)國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)（CNCA）所認(rèn)證。但由于中國(guó)是非穆斯林國(guó)家，許多清真餐廳為滿足多種消費(fèi)者群體的需要，同時(shí)也提供酒精類飲品。上述情況在北上廣等大城市里十分常見。然而其他國(guó)家的穆斯林們確認(rèn)為這樣做是違法教法的。他們會(huì)對(duì)中國(guó)Halal食品的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生質(zhì)疑，因?yàn)橹袊?guó)Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)將清真餐廳供應(yīng)酒精類飲品認(rèn)定為Halal。
在寧夏，吳忠市政府專門為清真產(chǎn)業(yè)建立了集調(diào)研、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、加工、貿(mào)易于一身的清真產(chǎn)業(yè)園。在2012年，176家清真食品制造公司在這里創(chuàng)造了價(jià)值132億人民幣的清真食品。諸如寧夏紅山河食品有限公司，伊利（寧夏）和寧夏寶迪清真肉類食品有限公司等知名企業(yè)在寧夏清真食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中扮演了重要角色。為促進(jìn)吳忠市清真產(chǎn)業(yè)園的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)園里也專門設(shè)立了一個(gè)獨(dú)立的Halal認(rèn)證機(jī)構(gòu)。
近年來(lái)，中國(guó)與中東地區(qū)的貿(mào)易飛速增長(zhǎng)。僅以阿聯(lián)酋為例，其與中國(guó)的貿(mào)易年增長(zhǎng)395％，在過(guò)去的10年內(nèi)貿(mào)易總額足足增長(zhǎng)了5倍。這將大大有利于伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展。2013年9月29日設(shè)立的上海自貿(mào)區(qū)受到全球金融服務(wù)業(yè)的矚目，伊斯蘭銀行也不甘示弱一馬當(dāng)先，希望在自貿(mào)區(qū)享有一席之地。馬來(lái)西亞的Muamalat銀行與中國(guó)的石嘴山銀行，艾芬控股有限公司與香港的東亞銀行都展開合作，積極發(fā)展中國(guó)伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)。
海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)（GCC）一直高度關(guān)注中國(guó)發(fā)展?？ㄋ枃?guó)際伊斯蘭銀行和卡塔爾國(guó)家銀行有限公司與中國(guó)的西南證券正式簽訂協(xié)議，準(zhǔn)備共同在中國(guó)發(fā)行伊斯蘭金融產(chǎn)品。在香港首發(fā)伊斯蘭債券7個(gè)月后，大陸也就伊斯蘭金融產(chǎn)品與倫敦的Dome咨詢公司進(jìn)行了深刻探索，從醫(yī)院修建到地鐵建設(shè)多方面都有所涉及，并與其在上海開展了五個(gè)由政府所有的基金項(xiàng)目。中國(guó)大陸計(jì)劃平均每年將9％的GDP投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，這為伊斯蘭基礎(chǔ)設(shè)施債券市場(chǎng)提供了極大的可能。香港在2013年7月正式通過(guò)法令，給伊斯蘭金融創(chuàng)造了與傳統(tǒng)金融公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。在亞洲巨大的融資需求下，伊斯蘭金融產(chǎn)品已經(jīng)成為投資者們的全新選擇。我們有理由相信，其未來(lái)的供需活力將日漸增長(zhǎng)。
伊斯蘭金融在中國(guó)的發(fā)展?jié)摿o(wú)疑是巨大的。如果我們做樂觀估計(jì)，13億人都認(rèn)為伊斯蘭金融產(chǎn)品可與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相互替代，伊斯蘭銀行和資本市場(chǎng)開發(fā)空間將無(wú)比巨大。就算做保守估計(jì)，只將伊斯蘭金融產(chǎn)品局限于穆斯林群體，從占全國(guó)總?cè)藬?shù)2％的2330萬(wàn)穆斯林身上也能看到廣闊的市場(chǎng)前景。并且中國(guó)的穆斯林總數(shù)預(yù)計(jì)在2030年在全世界排第19位，而且將會(huì)從2330萬(wàn)增長(zhǎng)到3000萬(wàn)。我們不得不承認(rèn)伊斯蘭金融在中國(guó)必將有一個(gè)光明的未來(lái)。
?。˙y Prof。 Lee Chew Ging， Dean， Nottingham University Business School， The University of Nottingham Malaysia Campus and Assoc。 Prof。 Nafis Alam，Director， Centre for Islamic Business and Finance Research， Nottingham University Business School， The University of Nottingham Malaysia Campus）
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