本報(bào)記者 張利靜

　　新疆地處亞歐大陸地理中心，是向西開放的橋頭堡和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上的核心區(qū)。這里的棉花年產(chǎn)量占全國60%以上，不但是我國最主要的棉花產(chǎn)區(qū)，也將成為最重要的棉紡織生產(chǎn)基地。在“一帶一路”開放戰(zhàn)略背景下，發(fā)揮棉花產(chǎn)業(yè)資源集群優(yōu)勢，促進(jìn)新疆涉棉產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅是當(dāng)?shù)卮蛟旖z路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)域的關(guān)鍵載體，也是期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)“一帶一路”開放戰(zhàn)略的重要抓手。

　　政策利好

　　新疆棉企迎重大機(jī)遇

　　我國棉花產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著政策及結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大變革。隨著2014—2015年度新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)的啟動(dòng)，以及“一帶一路”戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，我國棉花產(chǎn)業(yè)開啟了市場化的新階段。

　　“在當(dāng)前格局下，我國涉棉企業(yè)的發(fā)展面臨新機(jī)遇與挑戰(zhàn)，去年第二次中央新疆工作座談會(huì)明確提出，把發(fā)展紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為一項(xiàng)戰(zhàn)略舉措，實(shí)施發(fā)展紡織服裝產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)規(guī)劃，支持紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中央和新疆此后出臺(tái)了一系列超常規(guī)的支持紡織服裝產(chǎn)業(yè)政策，包括設(shè)立紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，新疆紡織服裝企業(yè)繳納的增值稅全部用于支持新疆紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。政策組合拳已經(jīng)為新疆棉花產(chǎn)業(yè)帶來了持續(xù)利好?！比涨?，新疆棉花產(chǎn)業(yè)集團(tuán)董事長肖玉清在鄭商所于烏魯木齊舉辦的“"一帶一路"戰(zhàn)略下鄭州期貨市場服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)座談會(huì)”上表示。

　　棉紡產(chǎn)業(yè)向西部轉(zhuǎn)移速度加快。借助“一帶一路”的春風(fēng)，新疆投資熱潮已然襲來，尤其是赴疆種棉、投資棉紡企業(yè)熱情大幅升溫?！案匾氖牵咭呀?jīng)為新疆涉棉企業(yè)營造了更好市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！币晃粎?huì)新疆棉企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前國內(nèi)紡織企業(yè)利潤普遍上升500—1000元/噸。

　　“一帶一路”

　　新疆紡織產(chǎn)業(yè)借力“走出去”

　　市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)生態(tài)積極變化，為涉棉企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇，也為更多新疆紡織企業(yè)“走出去”緩解產(chǎn)能過剩，促進(jìn)中國棉花和紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了條件。

　　中亞五國與新疆毗鄰，其中烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦和土庫曼斯坦有著豐富的棉花資源。促進(jìn)新疆涉棉企業(yè)“走出去”在國際市場合理配置資源將使企業(yè)獲得強(qiáng)競爭優(yōu)勢。

　　正因?yàn)榭吹健耙粠б宦贰毖鼐€國家的紡織潛力，大型紡織集團(tuán)除在新疆布局外，還與新疆各企業(yè)聯(lián)動(dòng)布局中亞、西亞、東亞市場?！皾摿薮?，前景美好，但新疆的棉花和棉紡織產(chǎn)業(yè)仍然面臨了很多挑戰(zhàn)。”肖玉清認(rèn)為，新疆涉棉產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍面臨幾大瓶頸，其中運(yùn)距長、運(yùn)輸成本高，棉花難以及時(shí)出疆等客觀因素導(dǎo)致新疆涉棉企業(yè)難以把握市場及時(shí)銷售棉花。

　　據(jù)了解，國家停止收儲(chǔ)后，新疆涉棉企業(yè)的棉花銷售周期貫穿全年，導(dǎo)致其必須承擔(dān)隨時(shí)間推移帶來的成本費(fèi)用上升和市場變化風(fēng)險(xiǎn)，很多企業(yè)出現(xiàn)了較大虧損和棉花滯銷。目前，新疆棉花銷售仍以傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易為主。在正常年份，大部分棉花需要移庫內(nèi)地銷售，不僅增加了企業(yè)的成本，同時(shí)還喪失了選擇權(quán)與主動(dòng)權(quán)，相對(duì)于國外棉商進(jìn)口棉3—6個(gè)月的信用證銷售模式更加缺乏競爭力。

　　善用期貨

　　解決新疆棉企經(jīng)營難題

　　交通運(yùn)輸?shù)仁切陆藁ㄆ髽I(yè)面臨的客觀因素，而經(jīng)營模式滯后則放大了這些困難。

　　在日前于上海舉辦的第十二屆上海衍生品市場論壇紡織品分論壇上，與會(huì)嘉賓認(rèn)為，新疆發(fā)展棉紡織產(chǎn)業(yè)具有天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢。但在全國棉紡織產(chǎn)業(yè)競爭日益激烈、棉花等原材料價(jià)格波動(dòng)加劇的情況下，新疆棉紡織產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展還需要加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，也需要加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　“自2004年上市以來，棉花期貨在完善我國棉紗市場體系、健全價(jià)格形成機(jī)制、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。”金石期貨董事長郭勇表示，期貨市場具有流動(dòng)性強(qiáng)、市場規(guī)范、資金安全、標(biāo)準(zhǔn)化程度高等特點(diǎn)，對(duì)于涉棉企業(yè)來說，參與棉花期貨，不但可以利用其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為生產(chǎn)銷售進(jìn)行預(yù)判，而且可以利用期貨的套期保值功能鎖定利潤，規(guī)避棉花運(yùn)輸?shù)脑谕撅L(fēng)險(xiǎn)。

　　“利用期貨、電子撮合等現(xiàn)代交易模式融入金融資本高端市場是新疆涉棉企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑?！惫抡J(rèn)為，目前新疆涉棉企業(yè)參與鄭州期貨市場的總體規(guī)模較小，同時(shí)金融信貸政策限制其貸款企業(yè)進(jìn)入期貨市場，加上新疆涉棉企業(yè)普遍缺乏資本市場運(yùn)作的能力，沒有合理利用金融期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低了市場競爭力。希望相關(guān)機(jī)構(gòu)和交易所能用加強(qiáng)對(duì)新疆涉棉企業(yè)參與期貨市場的政策支持和培訓(xùn)力度。

　　金融給力

　　新疆棉企參與期貨有望獲支持

　　棉花作為大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，季節(jié)性強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)價(jià)值高，占用收購資金量大。據(jù)了解，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為我國唯一專業(yè)服務(wù)于“三農(nóng)”的政策性銀行，在新形勢下，也在積極探索做好涉棉企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　“一直以來農(nóng)發(fā)行客戶主要經(jīng)營模式是通過現(xiàn)貨市場進(jìn)行購銷，經(jīng)營模式比較單一。如果市場價(jià)格出現(xiàn)單邊上漲或者下跌，存在應(yīng)對(duì)方式簡單從而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。隨著棉花市場化程度提高，這種風(fēng)險(xiǎn)越來越成為影響棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素?！敝袊r(nóng)業(yè)發(fā)展銀行客戶二部副總經(jīng)理栗華田表示，2014年棉花年度，棉花價(jià)格不斷下挫，為棉花企業(yè)帶來了很大風(fēng)險(xiǎn)，市場化條件下，棉花市場影響因素增多，進(jìn)一步完善信貸政策和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，創(chuàng)新產(chǎn)品和金融工具，保證信貸資金的安全，是農(nóng)發(fā)行近幾年來一直研究的主要課題?？茖W(xué)合理的運(yùn)用期貨工具控制分散市場風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，符合當(dāng)下棉花市場化發(fā)展的大背景，支持棉花企業(yè)參與棉花期貨套期保值可以有效鎖定利潤，彌補(bǔ)棉花企業(yè)經(jīng)營模式單一的問題。

　　目前農(nóng)發(fā)行已經(jīng)取得了期貨保證金存管資格。而在去年，農(nóng)發(fā)行總行印發(fā)了《中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行期貨套期保業(yè)務(wù)管理辦法》，該辦法從客戶參與期貨套期保值、準(zhǔn)入制度、交易資金管理、信貸監(jiān)管等多方面進(jìn)行了規(guī)范。

　　“農(nóng)發(fā)行客戶開展套期保值的政策條件已經(jīng)具備?！崩跞A田表示，在鄭商所的努力下，棉花期貨的交易規(guī)則和制度越來越貼近現(xiàn)貨市場，企業(yè)參與度明顯提升。他透露，目前農(nóng)發(fā)行已和銀河期貨、萬達(dá)期貨和招商期貨合作，共同開展套期保值相關(guān)研究工作，目前考慮從棉花期貨入手，開對(duì)期貨抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、參與期貨市場有一定經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)識(shí)的企業(yè)進(jìn)行套期保值試點(diǎn)并逐步推開。“未來隨著棉紗期貨上市，棉紡企業(yè)購銷兩端都可以實(shí)現(xiàn)套期保值，這為企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供更大自由度，也將大大促進(jìn)國內(nèi)紡織行業(yè)發(fā)展。農(nóng)發(fā)行也希望客戶利用好期貨工具，有效控制風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　多重并舉

　　服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)和“一帶一路”政策

　　促進(jìn)企業(yè)參與市場是一方面，如何進(jìn)一步建設(shè)好棉花期貨市場，更好發(fā)揮棉花期貨功能，也是服務(wù)好新疆涉棉企業(yè)產(chǎn)業(yè)，把服務(wù)國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略落在實(shí)處的關(guān)鍵所在。棉花期貨上市十一年來，其功能作用得到了有效發(fā)揮。在目前政策和市場環(huán)境下，經(jīng)過鄭商所的精心培育，促進(jìn)新疆涉棉企業(yè)參與棉花市場的“軟硬件”條件都已較為完善，棉花期貨已經(jīng)做好了為新疆涉棉產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的準(zhǔn)備。

　　在“"一帶一路"戰(zhàn)略下鄭州期貨市場服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)座談會(huì)”上，鄭商所負(fù)責(zé)人表示，近年來，為促進(jìn)棉花期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，鄭商所放松市場管制，廢止國有涉棉企業(yè)申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ迪嚓P(guān)制度，取消了對(duì)國有棉企的不合理束縛；將棉花等品種限倉梯度由四級(jí)調(diào)減為三級(jí)，擴(kuò)大持倉限制，便利企業(yè)套期保值；降低棉花一般月份和交割月份期貨交易保證金，降低棉企參與成本。在進(jìn)行市場維護(hù)和培訓(xùn)方面，開展“三業(yè)”活動(dòng)，激發(fā)會(huì)員服務(wù)棉花實(shí)體產(chǎn)業(yè)積極性，僅今年1—5月，鄭商所就支持會(huì)員單位舉辦“三業(yè)”活動(dòng)場，其中棉花各類市場活動(dòng)51場。此外，根據(jù)新疆棉花和棉紡產(chǎn)業(yè)實(shí)際，鄭商所在做好市場服務(wù)的基礎(chǔ)上，開展了一系列針對(duì)性工作。

　　“過去，新疆棉企由于對(duì)運(yùn)輸問題、棉花運(yùn)到內(nèi)地交割庫時(shí)的質(zhì)量是否達(dá)標(biāo)問題、升貼水計(jì)算后價(jià)格是否合算等存有顧慮，利用期貨市場套期保值的比例偏低。針對(duì)這種情況，經(jīng)深入調(diào)研，鄭商所創(chuàng)新性地設(shè)計(jì)出了交割中轉(zhuǎn)庫方案?！边@位負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)深入調(diào)研，鄭商所設(shè)計(jì)了交割中轉(zhuǎn)庫方案。設(shè)立交割中轉(zhuǎn)庫，棉花新疆產(chǎn)、新疆檢、新疆注冊(cè)，棉花中轉(zhuǎn)倉單交割單位、檢驗(yàn)方式、檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、交割標(biāo)準(zhǔn)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式、自主配對(duì)交割方式、倉單充抵保證金、銀行質(zhì)押等功能均與標(biāo)準(zhǔn)倉單相同。中轉(zhuǎn)倉單若要轉(zhuǎn)為標(biāo)準(zhǔn)倉單只剩下從新疆運(yùn)輸?shù)絻?nèi)地的問題，運(yùn)輸時(shí)間由倉單持有人和交割中轉(zhuǎn)庫根據(jù)鐵路運(yùn)輸松緊情況靈活解決。

　　為進(jìn)一步深化與新疆自治區(qū)政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，更好服務(wù)新疆棉花產(chǎn)業(yè)和國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略，鄭商所與新疆自治區(qū)政府簽署了合作備忘錄，共同培育新疆棉花期貨市場。重點(diǎn)培訓(xùn)疆內(nèi)棉花農(nóng)合組織和涉棉企業(yè)，引導(dǎo)疆內(nèi)涉棉企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)。據(jù)悉，下一步鄭商所還將在新疆設(shè)立服務(wù)點(diǎn)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)新疆棉花期貨市場和交割中轉(zhuǎn)庫的相關(guān)業(yè)務(wù)。進(jìn)一步完善棉花期貨的合約制度和規(guī)則設(shè)計(jì)，加大對(duì)當(dāng)?shù)厥袌龅耐顿Y者教育和培訓(xùn)投入力度，爭取年內(nèi)上市棉紗期貨，完善棉花產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，為棉紡產(chǎn)業(yè)提供全鏈條風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，深化與新疆自治區(qū)政府的合作，研究探索多種合作方式，服務(wù)新疆地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略。